药师帮全资收购解读：加码“向上走”战略

近日，药师帮再次为其“向上走”战略加一重码。10月15日，药师帮于联交所公告，已就收购一块医药100%股权签署交易协议，总对价为人民币10.35亿元，其中现金对价4.20亿元，股份对价6.15亿元。股份对价部分将以每股12港元向一块医药原股东发行新股，较收购协议签署日收盘价溢价63.04%，体现了买卖双方对交易后药师帮公司价值的认同。

这起收购，是药师帮发展棋盘的重要“落子”，更是互联网医药圈近三年来的大笔收购事件，在资本市场冷清的当下，迅速引发热议。

药师帮是中国领先的院外数字化医药产业服务平台。2024年上半年，药师帮总收入超人民币88.1亿元，同比增长10.6%；净利润超1300万元，首次转正；经调整净利润超9100万元，同比大增30.3%。平台吸引了约8900个上游卖家及超过74.1万个下游买家，其中药店约42.6万家，基层医疗机构超过31万家，注册用户渗透全国98.6%的县域和90.7%的乡镇。

实现盈利后的药师帮，现金流充裕，接下来加强对产业上下游的整合，能快速增强其规模优势。而在院外医药流通市场中，一块医药已经成功拿下 “一块地”，对于同样扎根院外市场的药师帮来说，强强联合与业务协同的构想，对于未来更大的增长符合双方的共同战略目标。

总部位于长沙的一块医药成立于2019年，专注于为下游连锁药店、多体药店和单体药店提供医药健康产品及服务，其自有药品品牌元典、安泰邦、杏林泰等涵盖了中成药、化药、滋补等多个类别。

药师帮收购一块医药，首先是对其上游供应链的深度强化和扩容。

目前，一块医药已与超过1000家制药企业建立战略伙伴关系，为下游3000家连锁药店总部及数以万计的多体和单体药店提供约700个自有品牌SKU。

从上游采购端来看，收购完成后药师帮的自有品牌SKU数和采购额将倍数增长，形成更强的议价能力，更稳定的上游生产制造供给，通过持续加强上游供应环节，丰富药品供给，药师帮能进一步满足当前庞大的客户群体需求，同时也有助于药师帮降低采购成本，提高盈利能力。

其次，药师帮收购一块医药，也是基于提升品牌建设能力与产品协同效应。

一块医药的元典、安泰邦、杏林泰等自有品牌已在市场上形成了一定的影响力和客户基础。药师帮高性价比的普药与一块医药直供专销的差异化药品强强联合，实现一站式地为双方原有客户群体提供具有竞争力的药品供给。

并购完成后，药师帮与一块医药将充分整合在供应链、产品、自有品牌建设以及市场方面的资源与优势，实现双方在上游产品供给及下游市场渗透的协同效应。药师帮将加速其自有品牌业务的发展，提升品牌声量和市场竞争力，同时与一块医药在市场信息和客户资源的整合共享，将有助于加速药师帮的市场覆盖，特别是对连锁药店总部的覆盖和渗透将得到跨越式的提升。

随着我国医改的深入和互联网技术的飞速发展，国内医药市场的格局的深刻变化趋势为医药电商提供了广阔的发展空间。根据弗若斯特沙利文资料，预计我国院外数字化医药流通服务市场规模将由2021年的1485亿元增至2026年的3213亿元。另外，米内网预测，到2029年，院外市场将增至16000亿元，其中线上与线下零售药店规模将达到11500亿元，民营医院、私人诊所、村卫生所等规模将达4500亿元。

药师帮在2024上半年发布的首份年报中明确“向上走”战略：2024年要不断向上游布局，运用数字技术重新定义药品生产制造和流通，持续打造供应链能力。

近年来，药师帮通过不断布局全国卫星式仓储物流系统，不断优化供应链的响应速度和配送效率，实现了广泛的业务覆盖和优质的物流配送服务。同时，通过推出自有品牌“乐药师”，集聚下游药店、诊所需求，链接上游药企，实现定制生产，这一策略不仅增强了药师帮对供应链的控制力，还有效传递了成本优势给下游客户。而一块医药的加入，则无疑为药师帮提供了更强有力的上游供应链支撑，更系统的自有品牌建设和商业化服务能力，未来药师帮有望进一步扩大毛利空间，更好地发挥规模效应。（咸宁新闻网）