阿迪达斯上调全年营业利润指引，大摩上调评级至“增持”

4月17日，阿迪达斯公布了2024年第一季度的初步业绩。数据显示，今年第一季度，阿迪达斯全球营收在货币中性下较上年同期增长8%。以欧元计算，该公司第一季度营收为54.58亿欧元，营业利润为3.36亿欧元，毛利率同比提升6.4个百分点至51.2%。

同时，阿迪达斯方面表示，由于第一季度表现好于预期，公司上调了全年业绩预期。2024年，在货币中性下的营收，由之前预期以中个位数的增长率，上调为以中至高个位数的增长率增长；并预计公司全年运营利润将达7亿欧元。

值得一提的是，在阿迪达斯公布业绩指引之前，摩根士丹利建议将其评级上调至“增持”，并将目标价从175欧元上调至235欧元。

同时，摩根士丹利在研报指出，“阿迪达斯首席执行官古尔登上任已近18个月。我们的调查显示，由于营销和批发服务水平的提高，以及日益有利的市场背景，阿迪达斯的运动表现和生活方式产品的市场反馈都有所改善。我们认为，这种不断增长的营收势头是强劲的。”

而根据此前阿迪达斯发布的2023年第四季度及全年财报，2023年其全球实现营收214.27亿欧元，在货币中性下与去年持平；营业利润为2.68亿欧元，比年初预期高出近10亿欧元；毛利率提升0.2个百分点至47.5%。

其中，作为阿迪达斯最为重要的战略市场之一，大中华区2023年全年营收31.90亿欧元，同比增长8.2%；剔除Yeezy影响，同比增长14%。仅看2023年第四季度，阿迪达斯大中华区营收6.7亿欧元，同比增长高达36.8%，实现强双位数增长。这也是自去年二季度重回增长以来，阿迪达斯大中华区业绩连续三个季度实现“有质量的增长”。

业绩持续增长背后，离不开阿迪达斯产品力和品牌力的加持。今年第一季度，阿迪达斯除了推出新年特别系列、SUPERNOVA超星动系列慢跑鞋等产品外，还举办了“SUPERNOVA超星动舒适营”、adicolor快闪活动、T头鞋复古街区派对等活动，让其品牌热度进一步提升。据悉，在今年上海半马路跑赛之前，阿迪达斯的热门竞速跑鞋ADIZERO系列的热门鞋码和鞋款，在上架后即被“秒空”。