先导智能前沿视角，领跑新能源装备智造赛道

8月26日，先导智能发布2023年半年度报告。公告显示，公司半年度实现营收70.9亿元，同比增长30%；归母净利润12.0亿元，同比增长48%。其中第二季度收入38亿元，同比增长51%；归母净利润6.4亿元，同比增长37%。

在业内人士看来，先导智能上半年收入、业绩维持较快增长得益于上半年订单的持续兑现，以及新能源市场的持续扩大，从而带动先导新能源产业持续提升。

作为全球领先的新能源设备制造商，先导智能在“碳达峰、碳中和”的国家战略目标引领下，专注智能制造，完善产业布局，注重新能源设备的研发和高端链条的打造。其以锂电池和光伏产业为代表的新能源产业智造发展为目标，预计将在未来的3-5年持续保持高速增长，领跑中国未来新能源装备智造赛道。

业绩持续高增，新能源设备增长明显

2022年受益于锂电池公司扩产及光伏、智能物流等非锂电业务行业发展良好，先导智能新签订单金额达到260亿元，创历年新高。在锂电领域，先导智能提供从整线到物流及集装箱储能等锂电全领域产品，累计为宁德时代、中创新航、亿纬锂能等核心客户提供超过300GWh的锂电产品。

2023年上半年，先导的订单持续得到兑现，从而带来了高额业绩收益。

在手订单饱满，源于新能源智造国产设备技术水平的进步。对比于海外进口设备，近两年新能源设备国产核心技术不断升级进步。在新能源整线智造层面，先导智能在前端、中端、后端产品20多种设备全部实行自主研发，产品品类全面。其中锂电智能装备方面，中端设备卷绕机和叠片机极具竞争力，对业务营收贡献最多。

卷绕机的创新是基于非标自动化设备技术特点，全面服务客户需求为研发导向，打造的灵活完备的创新产线。目前全球效率最高的18650和21700机型都来自先导智能的圆柱形锂电池卷绕机，其中18650最高产能可达到每分钟45个。

研发团队将极片的焊接和卷绕两道工序运用在在一台机器上，使得机器整合程度更高，而后又陆续开发出辊压（分切）一体设备、叠片（切叠一体、热复合叠片）设备等。到2017年，通过自主研发与合作创新，先导智能打通了锂电制造整线方案，从而开启了设备数智化建设，配备贯穿全线的智能物流系统和MES生产执行系统，为锂电池企业智能化工厂的形成奠定了基础。

依托于锂电产业深厚的技术和智能工厂的整线技术，先导智能在储能领域实现了储能系统效率和经济性的最大化。

在储能效率方面，先导智能利用其电池整线制造解决方案基础，尤其在大方壳电池和超大圆柱电池方面所具有的高产能、高效率、高智能化优势，形成了完备的储能电池装备整线解决方案。逐步打造了被认为是未来能源革命“刚需”的储能集装箱和储能行业系统核心组件的逆变器，进一步提升先导在新能源储能赛道上的综合实力。

在经济性方面，截至去年年底，全国新型储能累计装机规模达到870万千瓦，新增装机超过450万千瓦，较上年增长110%以上，居世界首位。

由此可见，在行业高增长和国产替代的趋势下，先导智能凭借齐全的产品线、以及在动能、储能等多方面的竞争优势，在营收和利润方面保持稳健增长。2023年第一季度，公司实现营收32.74亿元，同比增长11.88%；归母净利润5.63亿元，同比增长62.64%。

业内人士表示，先导智能通过国产一体化的智能制造整体解决方案达到了降本增效的效果，业绩和净利润增速相当可观。

盈利能力稳步提升，全球化+平台化持续加速

随着我国部分国产技术实现突破进展，国产设备与进口设备之间的性能差距不断缩小，新能源产业的规模化发展日益凸显。先导依托在锂电领域的深厚技术积累和资源优势，陆续布局3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、氢能装备、激光装备等多元产品线，平台型公司优势逐步凸显。

根据2023年先导智能半年报业务数据，锂电池设备、智能物流系统、光伏设备、3C设备收入分别为53.6亿元、9.2亿元、2.8亿元、1.6亿元，其中锂电设备收入同比上升41%，占比总收入的76%，表现出一如既往的稳定态势。而光伏自动化生产配套设备增长明显，同比上升212%，占比总收入的4%。

在光伏组件领域，先导智能在行业首推OBB无主栅串焊技术，其银浆成本降低20%，可满足100um电池薄片化需求，年维护成本低于常规MBB的30%，产能达7200pcs/h。在光伏智能设备领域，先导智能自主研发的首条全新技术 GW 级 TOPCon光伏电池智能工厂产线，经过行业 Top 客户端的验证，其量产电池片转换效率突破 25%，日产能可达 30 万片以上，良率和碎片率均达业内领先水平，推动我国新一代高效光伏电池工艺技术迈向新的台阶。

除了锂电光伏产业的技术进步和产线布局，汽车、氢能等其他业务也有较大的增长空间。

在国外，由于欧美各国支持新能源汽车发展的政策陆续出台，新能源汽车及新能源产业的本地化发展优势获得助力。如2023 年 2 月欧盟正式通过了此前提出的“2035 年禁售燃油车法令”；2022 年 8 月，美国正式签署的《通货膨胀削减法案》，重点支持电动车、光伏等清洁能源产业的发展。在欧美各国推进新能源汽车发展的政策带动下，全球车企也纷纷加快新能源转型与应用，其电池采购需求不断提高。

在汽车业务方面，先导智能已与大众、奥迪、奔驰、宝马、通用、特斯拉、丰田、一汽、上汽、北汽、小鹏等海内外知名客户达成战略合作，模组自动化率最高超过95%，PACK自动化率最高超过50%，电驱整体解决方案从定、转子分装到电驱成品下线平均自动化率最高超过85%；氢能业务方面，在燃料电池以及PEM电解槽领域，已与多家知名企业形成稳定合作关系。

随着国内新能源设备技术水平的不断提升，国内新能源制造企业也积极把握海外电池市场加速扩产趋势，推动产业外延。先导智能作为我国智造的龙头企业将品牌“出海”作为方向和目标，迈出全球化的步伐。

2018-2021年公司海外业务收入占比分别1.7%、6.3%、7.6%、14.7%，2022年上半年公司海外业务收入占比19.0%，海外占比持续提升。2022年先导全资收购德国自动化装备制造商 Ontec，建设海外技术能力中心，成为第一家在欧洲本土建设技术中心的中国锂电装备企业，为其在海外市场开拓提供强劲的战略支持和动力。

在资本运作方面，公司2022年 12月发行 GDR并在瑞交所上市获得中国证监会批复。一步一步朝着成为海外优质新能源设备供应商迈进。先导智能董秘表示，先导智能很早便开展国际化布局，未来海外业务发展对先导智能来说是非常重要的。从订单角度来看，2023年开始，预计海外的订单跟国内相比，会保持一个更快的增速。

新能源转化率的提高取决于装备技术的进步，装备技术水平又在很大程度上支撑着新能源的发展。先导智能看准当下智能智造产业发展的前沿方向，不断创新完善其优势领域的“高精尖”技术，通过整线布局打造规模化、平台化发展优势，推动国产设备凭借领先技术走出国门，加入全球智能智造发展的大赛道中。