财务质量逐年提升，优蓝国际冲击港交所

优蓝国际是一家专注于蓝领人才服务的综合性企业，其核心业务涵盖蓝领教育、雇员派遣和招聘平台三大板块。优蓝国际通过先进的技术和严谨的服务标准，为蓝领人才和企业客户提供专业的服务支持，实现了服务价值最大化。根据了解，优蓝国际已经递表港交所，有望成为蓝领教育港股第一股。

业务涵盖四大板块，为蓝领、企业创造重要价值

优蓝国际是中国领先的蓝领终身服务平台，旨在成为蓝领人才首选的终身服务平台。凭借我们先进科技的赋能，协助蓝领人才的技能提升和终身职业发展。

优蓝国际的业务主要分为四个部分：职业教育、人才招聘、雇员管理、市场服务。在职业教育方面，优蓝国际是我国最大的学历职业教育管理服务提供商，作为职业教育行业的先行者，优蓝国际为当前和未来的蓝领人才提供涵盖学历及非学历教育的多元化职业教育选择。在人才招聘方面，在优蓝国际以技术为导向的OMO招聘服务体系和遍布全国的线下服务交付点的支持下，公司提供真实的、可靠的招聘服务，解决蓝领招聘的痛点并为中国和国际的领先企业供应最合适的蓝领人才。在雇员管理方面，优蓝国际为企业客户提供灵活、全方位的人力资源解决方案，如蓝领外包服务。而在市场服务方面，优蓝国际以先行者的姿态提供配套餐饮、消费、公司福利等服务，创造先发优势。

业务增长稳定，毛利率逐年提升

优蓝国际在2019年录得相对较低的毛利及毛利率，主要是因为2019年雇员管理服务录得毛损，这是由于在业务开拓或与若干大型客户初步合作的若干项目（例如与互联网金融信息服务提供商及乳制品生产商的合作）录得亏损。优蓝国际的毛利于2020年有所增长，主要是由于雇员管理服务在2020年实现盈利，这得益于公司业务扩张及品牌声誉不断提升以及为提高盈利水平战略性终止与若干企业客户的若干亏损合作项目，另外优蓝国际其他业务分部的毛利因业务扩张而大幅增加。优蓝国际的毛利于2021年进一步增加，主要因为2021年从人才招聘服务产生更多的毛利，以及雇员管理服务的毛利大幅增长，原因是优蓝国际录得社会保险及住房公积金供款计提的拨备净额减少，还有战略性地将重点转向新兴行业的企业客户，以提高公司盈利能力。

销售成本结构主要来自人力成本，为行业惯例

许多投资者会关注优蓝国际的销售成本状况，因为公司的销售成本极大程度的影响公司毛利。

优蓝国际的人事费用主要来自外包服务相关的蓝领人才的人工成本，另外则是包括师资及其他职业教育服务员工的人工成本及人才招聘服务的人力资源员工成本。由于优蓝国际的外包服务的服务费按总额基准确认为收入，于业绩记录期间，人事费用占我们销售成本的最大部分，经灼识咨询确认，该情况符合市场惯例。人事费用则因多种因素而异，包括向客户安置的蓝领人才的人数及薪酬水平，优蓝国际的人事费用于业绩记录期间不断减少，主要是由于受到COVID-19的不利影响，优蓝国际的企业客户于2020年及2022年上半年对蓝领人才的需求减少，导致蓝领人才安置数量减少；以及地方政府于2020年COVID-19疫情期间豁免用人单位的社会保险缴款。

总体而言，蓝领市场是当前我国备受关注的赛道，优蓝国际作为行业标杆，有相当好的市场前景，加之企业情况良好，值得成为投资者2023年港股IPO重点关注对象。