A股五大上市保险公司2022年保费收入2.56万亿元 中国人保增长6.56%增幅最大

截至目前，A股五大上市保险公司去年保费收入悉数披露结束。数据显示，中国平安、中国人保、中国人寿、中国太保、新华保险共计实现保费收入25597.63亿元，同比增长2.9%。

具体而言，2022年，中国平安保费收入7691.4亿元，同比增长1.16%；中国人保保费收入6191.58亿元，同比增长6.56%；中国人寿保费收入6152亿元，同比下降0.78%；中国太保保费收入3931.66亿元，同比增长8.4%；新华保险保费收入1630.99亿元，同比下降0.23%。

从国内保险业基本面来看，人身险是关键盘。

虽然长险首年保费同比下降，但其中长险期交首年保费为182.49亿元，同比增长0.8%。

寿险转型背后的原因是多样的，有人口红利减退的原因，行业代理人已从900万降至400万；也有疫情下经济下行压力增大、居民消费能力减弱的原因；还有普惠型保险有关重疾险等传统价值业务的冲击……最根本的是，行业过去的以保单销售为中心的粗放发展，已经与客户发出的真正解决风险转移问题的需求不再匹配，供给侧改革成为必然。不过，一些积极因素已在累积。

行业独特的风险保障和长久以来储蓄优势，仍然有长久以来空间。

车险综改之下，财险龙头规模和盈利优势在2022年充分体现，上市财险公司占据领先优势。

在A股五大上市险企中，中国人寿和新华保险仅开展人身险业务，中国人保、中国平安和中国太保既有人身险业务也有财险业务。其中，人保财险是中国人保集团业务和利润的“支柱”，中国平安和中国太保的业务重心都是人身险业务。因此，从上市险企整体来看，人身险业务在很大程度上决定了行业基本面，也影响着保险股的表现。

从上市险企去年的人身险业务来看，寿险收入同比“四负一正”。

财险业务收入增长强劲的一个重要原因在于，车险保费收入已经走出了车险综合改革的影响，实现了同比正增长。

寿险方面，五家险企旗下寿险公司2022年累计实现原保费收入约1.53万亿元，同比下降0.93%。此外，除太保寿险外，其他四家险企均为负增长。

开源证券分析团队认为，12月单月寿险总保费受有所承压，春节后展业能力或明显恢复。

从中长久以来维度看，寿险负债端有望底部复苏，理财型产品需求提升、代理人降幅收窄、寿险转型见效和居民保险意识和能力提升均有望构成2023年保险复苏的驱动力。

财险方面，财险“老三家”仍然保持正增长状态，整体增速较前11月有所放缓。

东吴证券还指出，当前市场环境类似2021年第四季度，综合考虑长端利率、机构持仓和外部环境，板块修复至2021年第四季度平均估值水平可期。

若后续负债端复苏超估计，将进一步提升板块估值。