2023 CVCA年会暨PE/VC高峰论坛：PE基金应深入理解企业长期内在价值

中国经济导报、中国发展网 记者崔立勇报道

2023中华股权投资协会（CVCA）年会暨PE/VC高峰论坛日前在北京举办。在此次高峰论坛上，数十名中国顶级投资人及专业人士分享了各自观点。

在题为《PE看宏观趋势和行业策略》的分论坛上，德弘资本董事长刘海峰表示，在部分欧美及亚洲的成熟市场，经济增速远低于中国，但优秀的PE基金仍然能获得长期优异的投资回报。随着中国市场愈加成熟，优秀的中国PE基金投资人也应专注于深入理解企业长期内在价值，寻找到具有持续盈利能力、正现金流的投资项目，并以合理估值投入。另外，通过专业的投后管理赋能，帮助企业实现更好增长。他认为，真正优秀的PE投资人应能够创造跨周期的Alpha，而不是去追随热点赛道或是市场的Beta。

TPG集团中国区董事长孙强表示，政策对于创新科技类的投资非常重视与支持，也愿意拓宽PE的融资渠道，创造更多的LP投资机会，在退出端也在积极创造新的退出渠道和外汇管理渠道。

太盟亚洲资本总裁及合伙人邱中伟表示，中国经济在重新对标的过程中，整体上持乐观态度。中国有庞大的市场、有很多人才，经济的基本面也很稳固，这些都是中国的优势。在很多退出交易中，地方国资是主要的交易对象，目前中国市场的退出方式其实远比欧美要更创新、更多元。

方源资本董事长及首席执行官唐葵表示，从PE的角度，不应该去追逐热点。首先并不是热点的行业才能赚钱，其次还有热点项目的估值是否太高，更重要的是在看得懂的行业里找到比较好的公司。他认为，当下中国市场在“吃穿住行”领域仍有很大的机会，但价值回归也是必须的。整体而言，国内市场的退出渠道越来越宽，相对来说并购退出的渠道会更快。

中信资本高级董事总经理/信宸资本管理合伙人信跃升表示，中国数字化的水平全球领先，中国是全世界竞争最激烈的市场，各行各业都培养出最有竞争力的企业。如今行业面临的问题更多只是流动性问题，不是长期的问题，PE要做的事是找到最好的企业。他认为，最好的企业不是在国内卷，而是卷出海外去占有更大的国际市场。