2022年中国医疗健康行业并购交易活跃度仍在历史高位

中国经济导报、中国发展网 记者崔立勇报道

普华永道3月16日发布的《2019—2022年中国医疗健康服务行业交易趋势回顾及展望》报告显示，虽然去年受到疫情影响，投融资并购及现场尽调开展受限，部分投资机构处于观望阶段，资本市场活跃度有所下滑，但总体来看，2022年医疗健康行业并购交易数量、剔除大额交易的披露交易金额高于2020年，交易活跃度保持在历史高位。

2019年至2022年医疗健康服务行业交易总额累计近2500亿元人民币，交易数量超过1200笔。其中，2022年交易总金额较2021年下降近一半，约506亿元人民币，略低于2019年水平，交易数量为362笔，较2021年下降不到20%，与疫情前相比，2022年交易数量超2019年近一倍。平均单笔交易金额于2021年达到高峰，2022年回落至2019年水平约1.5亿元人民币。医疗人工智能（辅助诊断、医疗机器人系统、影像检测）和专科医院（眼科、口腔、妇幼、康复、中医、辅助生殖和肿瘤）并购交易成为2022年热门领域，第三方检测服务、医疗大数据与信息化受资本关注。

2022年医院及诊所领域并购交易数量仅84笔，较2021年下降约38%，但披露交易总金额约301亿元人民币，仍保持在高位。全年交易类型以医院控股收购为主，其交易数量占比超过60%。其中，专科医院集团或诊所连锁的控股收购占据主导，该类交易占医院及诊所交易数量约45%。2022年超过七成医院和诊所交易为专科类机构，眼科、口腔、妇幼、康复、中医交易数量领跑。纾困类交易和医院转售交易在宏观经济、疫情和集采等压力下持续。

院外健康管理领域交易活跃度与2021年几乎持平，如不考虑大额交易影响，披露交易金额下滑近40%，其中，第三方检测交易占院外健康管理交易数量过半，受资本追捧。具备创新研发能力的第三方检测机构通过并购获取前沿技术或通过增发募资自建新实验室，从而提升研发及服务能力。体检、康复、养老交易活跃度紧随其后，交易数量占院外健康领域的近1/3。

数字医疗领域经历2021年并购交易高峰，披露交易总金额大幅回落至约134亿人民币，与2019年水平相当，交易数量仅较去年回调约14%，仍是2019年的三倍有余，在医疗服务行业占比最高，接近全年交易数量的一半。2022年数字医疗投资主题鲜明，以人工智能、大数据和信息化为主题。从热门领域来看，具备人工智能医疗能力的数字医疗企业交易数量占比高于40%，大数据与信息化企业交易数量占比超25%。信息化头部企业逐步形成稳定竞争格局，医疗信息化股权转让交易较多，医疗人工智能仍以早期融资居多。

从细分领域看，医疗人工智能和专科医院及连锁诊所全年最热门两大交易领域，医疗人工智能占比专科类交易占总体交易数量分别在20%和17%；其次是第三方检测中心和医疗大数据与信息化，交易数量占比分别约14%；交易数量占比超过5%的细分赛道依次为在线诊疗、综合医院、康养护理机构。

从投资人类型来看，2022年财务投资人交易数量占比达53%，略超战略型投资人，主要由数字医疗投资构成。值得一提的是，战略投资人交易在医院及诊所并购交易中占据主导，近年占比逐步提升，2022年首次超过80%。

2022年新上市多为消费属性专科医疗集团，拟上市机构以数字医疗企业为主，大多数企业选择港股上市。

普华永道中国内地及香港地区医疗行业并购主管合伙人钱立强表示：“我们从2022年的并购交易看到，服务和技术仍是医疗价值不变的内核。在高质量发展、服务业扩大开放的形势下，技术创新和服务能力成为驱动医疗价值投资的主要考量因素。基于对医疗服务质量、技术先进性和服务效率关注度的提升，院内及院外机构借助多样化的数字技术实现降本、增效、提质，同时，按价值付费的方式将持续驱动医疗支付创新与改革。因此，具备丰富医疗数据、强大技术能力、创新意识形态的数字医疗企业将脱颖而出。投资人在布局技术和模式创新的同时，也将通过投资数字医疗生态加速医疗资源整合。”