《中国私募证券投资基金运营白皮书》助力打造更合规运营标准和更高效运作模式

中国经济导报、中国发展网 记者崔立勇报道

普华永道、歌斐资产等多家行业机构日前联合发布《中国私募证券投资基金运营白皮书》。该白皮书基于对中国私募证券投资基金的专业洞察和私募证券基金的运营实践，提出运营实操优化建议和对未来发展的思考，以期建设良好的私募证券基金生态体系，真正体现私募证券基金在财富管理中的配置价值。

近些年来，中国私募证券投资基金得到了飞速发展。截至2022年8月，私募证券投资基金数量86877只，占比63.05%，投资策略的丰富度和多样性也逐年提高。同时，随着资本市场对外开放程度的不断提高以及对国际资本市场的影响逐步加深，外资私募机构也更多地发力中国市场。截至2021年12月底，外资私募基金管理规模达341.95亿元。

普华永道中国金融服务组基金审计合伙人单峰表示：“中国私募证券基金行业持续快速发展，我们很高兴和业界同仁一道参与该白皮书的编写。通过发布该白皮书，提升管理人对基金运营环节的重视，推动私募证券基金行业的纵深发展，共同探讨和展望行业未来的方向。”

该白皮书指出，国内私募证券投资基金因其体量、规模及发展重心的问题，基金运营工作基本上实施外包，由券商提供份额登记、估值外包和基金托管服务。这种方式提升了管理人的整体运营效率，也增加了独立第三方的监督视角，但是操作风险不会因此而减少或消除。对此，普华永道税务服务-亚太区资产及财务管理服务部税务主管合伙人黄文辉表示：“生命周期管理、管理人的运营管理、服务机构和监管及税收等都是基金运营的重要方面，对其运营现状的深入了解是至关重要的，该白皮书为基金管理人和外包服务机构提供了极具实操价值的参考和启示，有助于提升管理人对基金运营环节的重视，打造更合规的运营标准和更高效的运作模式。”

在监管方面，2013年6月实施的《证券投资基金法》将私募证券投资基金纳入监管范围，2014年至今，为进一步规范私募基金发展，监管机构也陆续出台很多新的监管政策及管理办法,但私募证券投资基金在行业发展生态、风险监测和预警能力及行业专业性方面仍有待提高，市场化、法治化、国际化道路仍很漫长。

该白皮书呼吁监管部门、合格投资人、管理人和私募证券基金服务机构加强共同协作，并给出了如下建议：逐步健全我国私募行业的立法体系和监管体制，提高对管理人的行业准入门槛；管理人需牢固树立合法合规经营的理念和风险控制优先的意识，规范公司治理；行业及管理人需意识到基金运营的重要性，加大对基金运营人才的培养、对系统化、数字化的建设；鼓励专业私募证券基金投资咨询、顾问机构的发展，建立独立、专业的第三方评估体系，共同协助解决行业痛点；加大对投资人基金知识的普及力度，建设投资人教育基地，提升其甄别非法经营的能力，弘扬理性投资、价值投资、长期投资的理念。

歌斐资产CEO彭静表示：“中国私募证券投资基金的未来机遇与挑战并存，我们对建立规范、透明、开放、有活力和有韧性的资本市场目标充满信心。此次中国私募证券投资基金运营白皮书第一版的首发是我们与众多志同道合的行业伙伴抛砖引玉、探索创新的开始，非常期待今后与伙伴们开展更多维度、更深层次的合作，共同推动整个行业的发展。”

诺亚国内集团CEO、歌斐资产创始合伙人殷哲表示：“中国私募证券基金近20年的发展历程中，取得了长足的进步，无论是管理总规模、管理人的配置理念、投资能力的迭代进化，还是行业监管的日趋完善，以及投资者对风险收益的认知，都会带动中国私募证券行业的持续发展。但是，我们对比海外成熟市场的发展情况看，国内私募证券市场在基金运营、治理结构和系统建设上都还有很大的短板，重投资轻运营治理的现象还是比较普遍的。为此我们几家机构对国内百家私募证券基金进行运营管理情况的调研，联合推出首次运营白皮书报告，期望对行业发展产生参考价值，推动建设良好的私募证券基金生态体系，促进整个行业的蓬勃发展。”