中证鹏元总裁李勇：今年非金融企业债将同比下降4.4%，发行量基本稳定

中国发展网讯 记者成静报道 “当前发展经济的有利因素明显增多，不利因素明显减少，以往的不利因素正在或将要转变成有利因素，明年经济实现总体好转成为共识：我国经济必将迎来复苏，恢复到正常增速和合理区间，重新成为世界经济增长的引擎。”日前，中证鹏元资信评估股份有限公司在线上举办了2023年信用风险年会，中证鹏元总裁李勇表达了对我国经济前景的信心。同时，李勇还分析了今年我国债券市场的情况，并对明年进行了展望。

“今年债券市场总体流动性较为宽裕，着力宽信用，货币政策和融资环境比较友好。”李勇分析了今年债券市场的一些新变化，他表示，截至12月15日，非金融企业债券的发行规模为11.9万亿，预计全年发行规模将同比下降4.4%左右，发行量基本保持稳定；全年净融资规模预计1.4万亿左右，较去年下滑37%。城投监管总体维持收紧，严控增量的同时逐步化解存量，全年发行规模和净融资规模预计同比下降约13%和49%；房地产企业融资限制逐步放松，债券融资情况持续改善；民企、科创和绿色债券的支持力度不断加大，民营企业债券融资支持工具、科技创新债、转型债券等陆续推出，民营企业融资得到一定缓解。

债券市场违约方面，截至12月15日，若把债券展期统计在内，本年度新增违约主体34家，较上年同期上升17%，主体违约率从0.51%上升到0.58%。其中，地产公司25家，占比73.5%；从企业性质看，违约民企占比97.1%，较上年上升14.3个百分点。“今年地产企业面临境内外双重压力，因被动去杠杆，资金链紧张，需求端和供给端共振，引发房地产风险集中爆发。城投方面，相关信用风险总体稳定，仍以非标违约、商票逾期等信用事件为主，涉及到多个债务压力较大的区域。”李勇说。

展望2023年，李勇表示，非金融企业信用债预计偿付规模11.8万亿元（到期+提前偿付+回售），如果保持去年的净融资规模，明年信用债的发行规模将达到13.2万亿。其中城投债预计偿付规模4.37万亿元，同比增长3.16%；地产债预计偿付规模5,114亿元，同比增长24.3%；民企债预计偿付规模10,062亿元，同比增长2.39%。

“城投债在隐债不增的红线下，‘控增量’和‘化存量’将常态化进行，持续推进城投重组和债务管理，地区分化是主旋律，警惕尾部区域平台的信用风险。地产方面，明年房企风险加速释放，政策加码可期，投资和销售有望进一步改善。”

在年会上，李勇还特别分析了我国评级行业的最新情况：一是顶层设计基本构建，体制机制逐步完善。二是从监管驱动逐步转向市场驱动。三是强有力的外部约束正在形成。四是评级方法体系不断完善、人才队伍不断壮大。五是评级的风险预警作用不断提升。六是投资人服务迈上新台阶。

“强制评级弱化以后，市场驱动作用更加明显，评级机构更加重视对投资人的服务，并借此提升评级质量和服务质量。中证鹏元搭建了‘路演交流’和‘债市鹏友会’两个直播平台，其中路演平台已组织调研交流活动超300余场，实名注册人数超过6300人，涉及投资机构超千家，线上参与投资者超4万人次。‘债市鹏友会’每周一期，分享对当下政策、区域和行业的信用观点，9月以来连续开展共15期内容，获得专业人士的认可和肯定。此外还开辟了区域印象短视频，通过5分钟短视频，分享区域的调研经验、观点甚至现场情况；加上每年一次的信用风险年会及线下投资交流沙龙，构成了我们投资者服务的主要内容。”李勇表示。