普华永道：2022年中国汽车行业并购交易长期向好，新能源汽车和自动驾驶获资本青睐

中国经济导报、中国发展网 记者崔立勇报道 普华永道9月29日发布的《2022年上半年中国汽车行业并购活动回顾及趋势展望》显示，2020年至2022年上半年，中国汽车行业已披露的并购投资总额累计超7707亿元人民币。2022年上半年较2020年及2021年同期，总体呈增长态势。

纵观2022年上半年，在宏观形势趋于复杂的大背景下，汽车行业同样是挑战与机遇并存。伴随支持性与规划性政策逐渐落地、技术升级拉动产业价值攀升、市场需求尚具可观空间等利好因素，相较2021年同期并购交易规模增速迅猛。2022年上半年中国汽车行业完成254起境内外并购交易，已披露的交易金额超1793亿元人民币。

2022年上半年汽车行业大型交易数量较2021年同期有所回落，降至25宗。从交易平均额来看，中型交易平均额较上年同期降幅22%，在三笔超百亿的重大交易推动下，总体平均交易额相较上年度抬升。汽车行业相较去年同期并购交易频发，战略投资/收购阶段投资相较其他轮次在数量和规模上均占有最大比重。2022年汽车行业并购交易地区分布方面，广东、上海、江苏三地投资氛围最为浓厚，交易数量均在30宗以上，得益于长三角和粤港澳大湾区厚积的整体产业优势、政策扶持以及人才、技术的集中度与先发性。

普华永道中国内地及香港地区汽车行业主管合伙人金军表示：“为迎接愈加未知的挑战，掌握技术优势和规模优势至关重要。二者是支撑汽车行业参与者在快速演变的市场竞争格局中，增加韧性、应对不可预测因素能力的主要来源。创新突破作为关键词贯穿其中，将成为重要价值增长点，赢得资本市场青睐。”

从细分赛道来看，2022年上半年与上年同期，汽车零部件和整车制造领域的交易数量及金额均有显著增幅。汽车零部件领域电动化汽车部件、自动驾驶、智能驾驶等赛道风头强劲，吸金热度不减；整车制造领域受造车新势力强劲入局以及传统汽车厂商加速产业整合驱动，投资总量可观；汽车后市场领域受宏观环境影响交易增势放缓。

汽车零部件领域作为热门赛道持续吸引各方投资者的关注。2022年上半年，交易数量达153笔，交易金额837亿元人民币。2021年相较上一年度在规模和数量上都有显著增长，2022年上半年与2021年平均水平接近。2022年上半年，电动化汽车部件和自动驾驶依然博得资本青睐，投资金额分别为574亿元及919亿元人民币。

整车制造领域在2022年上半年交易数量达31笔，交易金额658亿元人民币。前十大交易中，新能源汽车势头强劲。传统燃油车厂商加速整合，面对需求收缩、供给冲击、预期转弱的传统燃油车市场发展态势，产业间整合迸发规模优势，而规模效应在议价能力、战略调整的主动性等方面都为主机厂提供更多支撑，或将为其业务分拆布局新能源赛道提供更多可能。新能源汽车市场百家争鸣，出现传统造车企业背书的新能源品牌、登上主流舞台的造车新势力和跨界加入战局的互联网公司三足鼎立的局面。

日前，财政部、税务总局、工业和信息化部发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税。普华永道中国税务部合伙人陈希萌表示：“这一举措旨在发挥税务政策的经济调节作用，既有助于激发新能源汽车消费市场的潜能，也降低了车企制定新财年研产销计划的不确定性，同时还体现了中国政府致力于实现双碳目标的积极努力。”

此外，自动驾驶在商用场景的落地仍在继续，自动驾驶已经呈现出了较为清晰的商业化路线，即分场景逐步落地力求加大渗透率，其中重卡应用场景包括港口物流、矿内物流、园区物流等，此外市政环卫、Robotaxi等场景下自动驾驶技术也崭露头角。

汽车后市场领域并购交易节奏放缓，2022年上半年，交易数量达70笔，交易金额298亿元人民币。但随着自动驾驶等技术的发展不断完善或创新相关衍生服务，以及“互联网+”等商业模式为其持续赋能，汽车后市场仍有较大发展空间。在政策引导、消费者心理转变的大背景下，新能源汽车高速发展，相关配套设施也迎来重大机遇，在充电市场持续发力的同时，换电业务兼具补能速度快，更易缓解“里程焦虑”等竞争优势，在技术升级的支持下脱颖而出。

普华永道中国内地及香港地区汽车行业交易服务主管合伙人路谷春表示：“回顾过去一段时间，政策、技术、需求三方面共同驱动汽车行业持续释放增长潜力，吸引了各类投资者高度关注。展望未来，汽车产业作为国民经济的战略性支柱性产业，还将继续在低碳转型、降本增效、技术升级等方面成为推动中国经济发展的重要力量。”