“爆买”董责险 中国上市公司为哪般？

中新社北京5月12日电 (记者 陈康亮)一种保险产品“董责险”正在中国上市公司间流行起来。据媒体统计，今年以来，已有72家A股公司公告将购买董责险。其中，仅4月份一个月，就有58家公司计划投保，该数值超过去年全年。

所谓董责险，即董事、监事、高级管理人员责任保险，是指当公司“董监高”在行使职权的过程中、因过错导致第三方遭受经济损失而依法应承担经济赔偿责任风险时，利用该保险产品可将风险转嫁给保险公司，由保险公司按合同约定来承担经济赔偿责任。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军12日在接受中新社记者采访时表示，近期，中国上市公司密集发布有关董责险的投保计划实属罕见，一改董责险此前投保率低、叫好不叫座的局面。这背后重要的原因在于新证券法的实施以及其他相关证券制度的完善。

赵锡军进一步指出，中国从3月1日起实施新证券法，新法不仅加大了对违反信息披露规定的“董监高”的处罚力度，也提出探索建立证券民事诉讼制度等。法律环境预期的改变，“董监高”要面对的不确定风险有所增加，董责险的意义也相应彰显。

比如，新证券法充分发挥投资者保护机构的作用，允许其接受50名以上投资者的委托作为代表人参加诉讼；又如，新证券法建立了“默示加入”“明示退出”的诉讼机制，为投资者利用法律武器维护自身合法权益，提供了方便的制度安排。

对此，安达保险中国区金融险部负责人周一芳亦持类似意见。周一芳进一步指出，除了日趋规范和严格的法律环境外，瑞幸咖啡财务造假事件亦是董责险投保热的重要原因。瑞幸咖啡财务造假事件发生后，公司每天收到大量董责险的询价，可见这个险种在A股上市公司中引起了高度重视。

公开资料显示，瑞幸咖啡在赴美上市之前就购买了董责险。其保单总保额达2500万美元，涉及中国平安产险等多家保险公司。

但亦有分析人士提醒，董责险可能“救不了”瑞幸咖啡。国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生表示，董责险通常承保因过失产生的虚假陈述、重大遗漏等造成的投资者损失，但若出于故意，一般是责任免除项目，保险公司无需赔付，所以还要看瑞幸事件最终如何定性。

赵锡军亦表示，董责险是风险转移的工具，但绝不是恶意欺诈或犯罪的“保护伞”。不当行为在主观上有故意和过失之分，而董责险保障的是诚实经营者的赔偿责任，即过失性责任。只有在经营中尽到了合理义务，但仍然出现过失，才能纳入保险责任。但对于故意违规导致的赔偿责任，则一般不属于赔偿范围。

赵锡军进一步指出，随着中国资本市场改革的不断深入，投资者将日趋理性、专业，这也将对上市公司“董监高”提出更高的要求，上市公司既要“练好内功”、杜绝违规行为，也要合理用于董责险等保险产品避险，预计未来董责险或有更大的发展空间。