市值超越可口可乐成全球第一，茅台股价还能继续“飞天”吗？

2020-04-23 09:31 国是直通车

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摘要：人们对茅台股票的热情似乎快赶上对茅台酒本身。刚刚结束的交易日，茅台股价大涨3.71%，每股价格达到惊人的1244.5元人民币，成为A股的第一高价股。

市值再创新高，超越可口可乐成全球第一，茅台股价还能继续“飞天”吗？

1个茅台=4.8个格力

＝9.6个比亚迪=12个京东方

据说，A股市场上有两类股票，一类叫贵州茅台，另一类叫其他股票。

人们对茅台股票的热情似乎快赶上对茅台酒本身。刚刚结束的交易日，茅台股价大涨3.71%，每股价格达到惊人的1244.5元人民币，成为A股的第一高价股。

这一价格也推动茅台市值再创新高，达到1.56万亿元人民币，超越可口可乐公司，成为全球食品饮料市值行业第一的公司。

以22日的收盘价计算，茅台的市值=4.8个格力(市值3261亿元)=9.6个比亚迪(1621亿元)=12个京东方A(1326亿元)。

去年日赚1.1亿元大派200亿分红

4月21日晚间，贵州茅台发布了2019年度报告，贵州茅台实现营业总收入888.54亿元，同比增长15.10%；实现净利润412.06亿元，同比增长17.05%，这也意味着过去一年，茅台每天净赚1.1亿元。

此外，贵州茅台公布了一份“壕气冲天”的分红方案。方案显示，以2019年年末总股本12.56亿股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利170.25元(含税)，共分配利润213.87亿元。

对此，方正证券分析师薛玉虎表示，茅台2019年的各项指标据十分靓丽，公司密集调整动荡期结束，经营管理重归稳健向好趋势。茅台从2018年开始调整渠道，缩减经销商。年报显示2019年除系列酒经销商之外，茅台国内经销商清理和淘汰超过120多个，目前差不多已近尾声。

同时加大直销和直供终端力度，2020年继续大幅增加直营店配额和省内直销渠道供货，并与天猫、苏宁、京东为代表的电商和物美、华润万家、永辉超市为代表的商超渠道签订直供协议销售1499元平价茅台，扩大了茅台消费群体，巩固和强化了公司品牌形象和市场地位。

薛玉虎进一步指出，3月份茅台成功换帅，高卫东接替李保芳担任公司董事长，历时近三年的高管团队更迭顺利完成，公司重新步入稳定的发展阶段，开启新一轮的征程。

多家机构上调茅台股价预期

面对茅台交出的年度业绩，多家研究机构持积极态度。

中金公司表示，贵州茅台2019年净利润略超预期，主要因均价提升超预期，同时考虑到公司产品结构升级和直营比例持续提升，上调今明两年盈利预测。上调贵州茅台目标价至1407元。

广发证券表示，茅台量价齐升推动收入保持稳健增长，新冠肺炎疫情对公司影响仅停留在批价层面，茅台设定的2020年总营收增10%的目标有望超额实现，明年收入增长还将加速。大幅上调贵州茅台目标价至1506元。

中信证券表示，茅台酒扩建工程预计支撑未来5年销量复合增速6-7%。

虽然茅台消费与经济景气相连，但公司凭借其强大的品牌力和稀缺性、正在表现出更抗周期波动的稳定性，股价合理动态PE估值区间有望稳定在30-40倍。上调茅台一年目标价至1500元。

高端白酒将迎来新春天？

由于疫情影响，国内许多行业仍在“过冬”，但有分析人士指出，茅台股价的节节攀升，可能是整个高端白酒行业迎来新春天的前兆。

薛玉虎表示，今年，白酒不再是国家限制性产业，各地政府开始重点推进白酒行业项目投资，促进行业发展。继安徽省发布白酒行业促进政策后，4月13日，四川省经信厅发布《优质白酒产业2020年重点任务》的通知。白酒行业是纳税大户，具备品牌和渠道基础的区域白酒企业获得政策支持将得到更好的发展。

还有机构将“新基建”与白酒行业相联系。

川财证券分析师欧阳宇剑通过复盘当年“四万亿”计划对白酒行业的影响，发现“四万亿”计划落地后的半年，白酒行业基本面实现回暖；高端酒的率先回暖带动整体行业复苏；且股价先于基本面出现回升。

欧阳宇剑表示，“四万亿”计划与“新基建”在宏观背景、政策重点、作用时长、作用力度等诸多方面存在较大差异，考虑到政策从落地到传达至企业端具有时滞性，且本轮政策刺激性较“四万亿”计划弱，预计今年下半年高端酒将率先接收到政策带来的积极反馈，虽然总体作用力度预计不及“四万亿”计划，但作用时间将长达数年。预计2020年的“新基建”投资将为高端酒至少带来约40亿元-50亿元的商政务消费收入。