CMF报告：防止房地产下降过快引发系统性风险，地产政策调整需要“大智慧”

中国经济导报  中国发展网讯  记者杨虹报道  由中国人民大学国家发展与战略研究院、中国人民大学经济学院、中诚信国际信用评级有限责任公司联合主办的中国宏观经济论坛（CMF）季度论坛（2024年第一季度）日前在京召开。 中国人民大学国家发展与战略研究院副教授、CMF主要成员邹静娴代表CMF作题为“再出发，2024中国宏观经济初探”报告。报告指出，稳地产非常重要，关乎三张资产负债表的修复情况。消费、投资、预期、信心都很重要，但在一般均衡视角下这些都是内生变量，没有必要空谈预期或信心，经济好转之后这些自然就会得以扭转。地产政策调整需要“大智慧”，一方面长期要防止重回地产依赖老路，另一方面短期要忙之“十次危机，九次地产”，防止房地产下降过快引发系统性风险。

报告认为，展望未来，中国增长故事还未画上句号。

短期举措，可以从需求端、供给端共同发力。需求端，以市场化的方式释放刚需和改善性需求；供给端，应该尽快恢复房企尤其是头部房企流动性的状况。

中长期举措，还是得朝着“市场+保障”的多层级住房供应体系迈进，同时稳步推动中国的城市化进程。需要哪些方面的结构性改革？首先，在收入分配、养老、医疗、生育这些方面大有可为，应当构建与当前中国经济收入增长相匹配的社会保障体系。第二，如何构建与新质生产力发展相匹配的融资环境？关键问题是，要依靠什么样的融资主体？第一，如果依靠企业自身，现在AI大模型动辄几十亿的投资，如果让企业愿意做几十亿的投资，起码得给他们稳定十年不倒的预期；第二，如果依靠政府基金，政府基金本质上风险厌恶，这样的属性是否能和高科技、高风险的风险属性相匹配。第三，如果依靠金融机构，是不是这里面的高风险属性，现在一些追责机制是不是有匹配的问题。

报告提出，新一轮财税体制改革恰逢其时。方向是三个：推动政府职能转变，由生产型、投资型转向服务型政府；优化央地间的财权、事权的划分，1994年分税制改革可能更多解决了央地之间在收入层面的分配，但财权、事权如何划分，以及省以下的财权、事权划分可以更好界定；为地方政府开辟稳定且可持续的新税源，也就是俗称的“开正门，堵后门”。