三部门：增强金融支持实体经济的可持续性

柴洁  本报记者 | 潘晓娟

11月17日，中国人民银行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。会议要求，各金融机构要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。

着力加强信贷均衡投放

会议指出，要继续加大政策落实和工作推进力度，持之以恒营造良好的货币金融环境。要落实好跨周期和逆周期调节的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长。

中国人民银行行长、国家外汇局局长潘功胜日前表示，下一阶段，货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节，平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡的关系，为稳定物价、促进经济增长、扩大就业、维护国际收支平衡营造良好的货币金融环境。据介绍，目前我国货币信贷总量保持合理增长，信贷结构持续优化，企业贷款利率处于较低水平，为经济恢复发展提供了有力有效的支持。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，本次会议要求，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，这意味着银行要避免因过度追求明年初信贷“开门红”而压缩今年后两个月信贷投放规模，力争实现均衡投放，为年底前巩固经济回升向好势头提供有利的金融环境。

会议强调，要优化资金供给结构，盘活存量金融资源，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持，增强金融支持实体经济的可持续性。

对此，王青认为，这是要将更多信贷资源释放出来，重点投向科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业等领域，从而优化资金供给结构。

招联金融首席研究员董希淼表示，当前市场主体的信心和预期仍在恢复当中，有效融资需求有待进一步提振。应重点关注企业贷款增长的稳定性和居民贷款增长的持续性，全面落实好前期政策组合拳，继续采取有力措施，更好地稳定预期、提振信心，持续激发有效融资需求。

一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求

会议强调，过去一段时间，金融部门积极配合行业主管部门和地方政府，从房地产市场的供需两端综合施策，保持信贷、债券、股权等重点融资渠道稳定，支持改善行业经营，优化调整个人住房贷款政策，着力稳定房地产市场，取得了良好的效果。近日，金融部门和行业主管部门联合召开代表性房地产企业座谈会，调研了解行业风险化解和高质量发展的主要金融需求。

会议要求，各金融机构要深入贯彻落实中央金融工作会议部署，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。要继续配合地方政府和相关部门，坚持市场化、法治化原则，加大保交楼金融支持，推动行业并购重组。要积极服务保障性住房等“三大工程”建设，加快房地产金融供给侧结构性改革，推动构建房地产发展新模式。

王青表示，中央金融工作会议要求“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”。由此，本次会议对此做出具体部署。综合考虑当前的市场状况，增加对房企的信贷投放，有力支持保交楼，更重要的是缓解年末房企流动性压力，遏制信用风险暴露势头，进而稳定社会预期、提振市场信心。同时，在楼市需求端，政策面也会推动重点城市有序放松限购，引导居民房贷利率进一步下行。

董希淼认为，促进金融与房地产良性循环，既是房地产市场健康平稳发展的需要，也是防范化解金融风险的需要。2022年以来我国房地产供求关系发生重大变化。在这种情况下，应进一步完善房地产金融宏观审慎管理，优化商品房预售资金监管规定，在确保房地产企业资金不挪用的前提下，更灵活地满足房地产企业资金的日常使用需求。同时，创新支持房地产企业融资新模式。如，鼓励银行有序开展并购贷款业务、支持优质房地产企业在银行间市场注册发行债务融资工具等。

需求侧方面，光大银行金融市场部研究员周茂华认为，接下来新发放首套房贷利率动态调整机制，存量首套房贷利率下调及各地差异化的首付等稳楼市政策红利仍有释放空间，关键在于各地准确研判楼市情况与趋势，因城施策、用好政策空间，合理引导市场预期。

确保金融支持地方债务风险化解工作落实落细

会议要求，金融部门要认真贯彻落实中央关于防范化解地方债务风险的精神，按照市场化、法治化原则，配合地方政府稳妥化解存量、严格控制新增。金融机构要完善工作机制，突出重点、分类施策，与融资平台开展平等协商，通过展期、借新还旧、置换等方式，合理降低债务成本、优化期限结构，确保金融支持地方债务风险化解工作落实落细。

王青表示，会议主要是针对地方政府融资平台包括经营性债务在内的各类债务，引导银行等金融机构通过商业化、市场化方式实施重组，核心是展期降息，未来两年地方政府融资平台债务风险或将有效缓解。

此外，中信证券首席经济学家明明认为，财政系统已经通过特殊再融资债等方式发力化债，金融系统的后续参与值得期待。商业银行通过降低融资成本、拉长债务期限等方式，缓释部分区域的偿债压力，才能助力地方更好地建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制。在此过程中，商业银行的资产端收益率或存在一定压力，因此，央行对于地方化债的配合也值得期待。

“未来应发挥金融与财政的协同作用，化解地方债务风险。”董希淼表示，金融机构可在“一揽子化债方案”之下，采取贷款展期、降低利率、债务置换等措施，协助地方政府盘活资产，多措并举，助力地方政府逐步化解存量债务风险。