王广谦:“货币的本质是信用”有利于扩展中央银行支持国家财政的途径和方式

中国经济导报  中国发展网讯  记者杨虹报道  日前，由中国人民大学财政金融学院与国际货币研究所共同主办的“货币围炉”（第2期）在京举行。中央财经大学金融学院教授、中国金融学会副会长王广谦出席活动并参与研讨，围绕本期活动主题，王广谦认为“货币的本质是信用”在理论上和实践中具有双重意义，在强调“货币的本质是信用”的同时，仍然需高度重视传统理论对货币本质的分析，并提出了深刻理解“货币的本质是一般等价物”的三大现实意义。

王广谦认为，强调“货币的本质是信用”，在理论上和实践中都具有重要意义。理论意义主要在于：强调“货币的本质是信用”，有助于实现货币为实体经济服务的根本宗旨，推动货币供应量的增加更多地进入“实体经济”。由于信用与“实体经济”的内在联系更为紧密，以货币供应量和资本市场为主要体现的“货币和金融”对“实体经济”的支持，必须通过真实合理的信用活动来实现。

现实意义主要在于：有利于增强中央银行与国家财政之间的联系，扩展中央银行支持国家财政的途径和方式。在国家财政比较困难、赤字压力比较大的情况下，中央银行的货币政策操作可以为国家信用（主要是国债发行）提供一定的支持。国债是典型的国家信用，是调节财政收支的重要手段。如果国债数量很大，还本付息的压力也很大，中央银行可以通过购买和较长期地持有国债给予支持。

王广谦表示，在强调“货币的本质是信用”的同时，传统理论对货币本质的分析仍然需要高度重视。对货币本质的分析中，古典学派和马克思最集中也最广泛使用的核心一句话是：“货币是所有商品的一般等价物”。马克思对货币本质的分析又通过分析货币的职能进行了扩展：第一，货币是衡量一切商品价值的尺度；第二，货币是商品流通的手段。正是这两大职能使货币成为“一般等价物”。事实上，当货币具有了“一般等价物”的本质之后，货币也就成为了所有价值物的代表，也就是成为了所有财富的代表，自然的也就成为价值或财富储藏的手段；国际货币是指一国货币超出国界发挥货币的职能，货币职能作用发挥的范围扩大了，即使在很多情况下可能遇到不同国家之间的货币需要根据各自的含金量或汇率进行计量或兑换，但货币的本质并没有改变。

王广谦提出，深刻理解“货币的本质是一般等价物”，在现阶段同样具有重要的意义。

首先，是有利于保持货币币值的稳定。货币作为“一般等价物”，它的首要职能是衡量商品的价值，为所有商品定价。作为商品价值的衡量尺度，货币本身必须具有实际的价值和稳定的价值基础。

其次，是有利于调控好货币供应量，为经济社会发展提供良好的货币环境。货币“价值尺度”职能的发挥和稳定取决于货币流通量与其所交易的商品量之间的比例关系。

有利于准确把握货币的本质，处理好货币发行与国债发行的关系。货币对它的发行人来说是信用活动过程中的负债，最终要承担偿还或赎回的责任或义务。是一个国家唯一的法定货币，是所有价值物交换和流通的唯一定价标准和中介手段。以国家信用为基础的国债的发行，是调节财政收支的重要手段，是国家在资本市场上面对购买者所发行的债务融资工具。