下半年经济将持续回升向好

今年以来，我国经济持续恢复、总体回升向好，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定。7月24日召开的中央政治局会议对当前宏观经济形势作出重要分析判断，指出“疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”，并积极回应社会关切，对未来一个时期做出系列决策部署。下半年，精准有力实施宏观调控，我国经济将在上半年持续恢复的基础上保持稳定向好态势，高质量完成全年经济社会发展目标任务。

一、经济运行将持续好转

上半年， 经济运行总体回升，供需两端持续恢复，经济结构不断优化，质量效益稳步提高。从当前经济回升势头和新旧动能转化趋势看，下半年经济运行将持续回升向好。

消费持续恢复向好。从消费增长势头看，以餐饮、文旅、影院等等为代表的场景修复类消费保持较快恢复势头，新型线下体验类消费复苏空间很大，新型智能消费潜力十足，“云”看展等消费新模式和直播电商等商业新业态蓬勃发展。下半年，恢复和扩大消费的系列政策加快落实，提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动就业、提振大宗消费、推动服务消费等方面的政策措施将持续优化，中央政治局年中会议提出“活跃资本市场、提振投资者信心”“通过增加居民收入扩大消费”，也有望显著增加居民财产性收入，进一步夯实消费增长的收入基础，促进各类消费恢复增长，预计下半年消费将持续恢复向好，“主引擎”作用进一步凸显。

投资持续保持增长。各省今年重大投资项目规划高于上年， “十四五”规划102项重大工程及“平急两用”公共基础设施建设等经济社会发展重大项目扎实推进，地方政府专项债券发行和使用加快，近日出台的促进民间投资17条政策也将加快落实，将有力支撑下半年基建投资继续增长。随着经济回归常态化，制造业高端化、智能化、绿色化发展将带动资金进入，新的投资热点将拓展企业投资新空间，带动制造业投资保持较快增长。中央政治局年中会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，各地区各部门贯彻落实这一精神，将为房地产发展提供新支持，推进超大特大城市城中村改造等也将注入新的投资动能，带动房地产投资企稳回升。

价格总体平稳运行。受去年海外输入性通胀的高基数影响，今年我国PPI同比负增长，但随着大宗商品价格波动趋于稳定、下半年投资增长加快、工业企业库存去化接近尾声等，预计PPI降幅将明显收窄。在消费平稳恢复、投资需求增强的拉动下，预计CPI涨幅也将有所回升。

出口韧性仍然较强。今年以来，以新能源车等为代表的新动能加快发展，以新能源车、新能源等为代表的中高端产业出口竞争力持续增强，对新兴经济体及“一带一路”沿线新市场出口保持较快增长，全球市场份额占比正在提升。去年下半年特别是四季度，因疫情转段影响订单交付节奏，使出口基数明显走低，对今年下半年特别是四季度出口增速回升形成支撑。

二、内生动力将持续增强

强大的市场活力可以为经济保持持续蓬勃发展提供持久动力。我国市场主体超过1.7亿户，日均新设约2.5万户企业，中央政治局会议提出“要建立健全与企业的常态化沟通交流机制，鼓励企业敢闯、敢投、敢担风险，积极创造市场”，各类市场主体充满活力，这是下半年经济保持活力和持续恢复的底气所在。我国研发经费投入稳居世界第二，带动“四新经济”蓬勃发展，为疫后经济修复和经济转型升级提供强大支撑。工业领域，装备制造业和高技术制造业核心产业竞争力和产业配套能力持续提升，智能制造新场景、新方案、新模式不断涌现，正在展现出产业结构升级和新旧动能加快转换的勃勃生机。平台经济监管进入常态化轨道，中央政治局会议提出“要推动平台企业规范健康持续发展”，下一步平台经济将进一步大显身手。上半年全国居民人均可支配收入实际增长跑赢了经济增速，为后续消费恢复和扩大打下坚实基础，收入持续提升正在为居民消费提供有力支撑。供需两端内生动力都在持续增强，将有力有效支撑下半年经济高质量发展。

三、社会预期将持续改善

预期因素对经济恢复向好至关重要，随着多方面积极政策信号释放，社会预期已经得到改善。此次中央政治局会议积极回应社会关切，释放将加强逆周期调节和精准调控重大政策走向的信息，并向社会传递支持民营经济、资本市场和外商投资的积极信号，为后半年经济持续恢复向好注入信心。针对民营经济发展存在的疑虑，去年年底中央经济工作会议再次强调切实落实“两个毫不动摇”，近期发布《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，就持续优化民营企业发展环境提出31条针对性举措，中央政治局会议提出“坚决整治乱收费、乱罚款、乱摊派，解决政府拖欠企业账款问题”的要求，都将极大提升民营经济的信心和预期。中央政治局会议有关“活跃资本市场”的新表述为市场注入“强心剂”，一个有活力的资本市场将为正在改善的居民收入和消费预期增添新支撑。中央政治局会议提出“要多措并举，稳住外贸外资基本盘”，预计后续将出台持续增强外贸外资信心的政策，有利于稳定外部市场和外商投资。

四、风险隐患将持续化解

房地产、地方债务、金融等领域风险隐患是阻滞当前经济持续恢复的重要方面。中央政治局会议对房地产市场供求关系发生重大变化的新判断，明确了下一阶段房地产业发展的工作思路。随着相关政策调整优化，房地产市场将进一步企稳回升，前期积累的相关风险也将逐步消解。针对当前不少地方政府为债务所困的风险问题，“制定实施一揽子化债方案”的务实部署，将有效遏制地方债风险扩散、蔓延并逐步化解。会议强调“加强金融监管，稳步推动高风险中小金融机构改革化险”，都将牢牢守住不发生系统性风险底线，为经济回稳向好营造良好环境。

总体看，我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，新发展格局正在加快构建，高质量发展正在全面推进，经济发展具有良好支撑和有利条件。随着下阶段加大宏观政策调控力度，扩大内需、提振信心、防范风险将取得更为显著效果，完全有信心有条件有能力高质量完成全年经济社会发展目标任务，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。（中国宏观经济研究院经济研究所  郭春丽、李清彬）