4月份企业债券发行规模继续增长

中国发展改革报社 记者 | 邵鹏璐

最新数据显示，2022年4月份，企业债券共发行76支，发行规模625.8亿元，较3月份分别增长11.8%和19.7%。截至4月底，2022年企业债券已累计发行212支，发行规模合计1600.77亿元。

从净融资情况来看，4月份企业债券总发行规模625.8亿元，总偿还规模854.05亿元，本月表现为净偿还228.25亿元，上年同期为净发行94亿元。中证鹏元研究发展部研究员史晓姗表示，5月份，企业债券待偿还规模约196.1亿元，偿还规模较4月份大幅下降76%，本年度企业债券偿还高峰期已度过。

中证鹏元研究报告显示，4月份浙江省企业债券发行规模最大，上海、重庆两地同比涨幅明显。2022年4月份，共有17个省份发行企业债券。其中，浙江省发行100.8亿元，规模高于其他省份。与2021年同期相比，有8个省份发行规模出现增长，其中，上海、重庆两地因低基数分别增长250%和202%，涨幅相对较大；新疆、河南、吉林和贵州4地2021年同期未发行企业债券，今年实现发行。与2021年相比，有13个省份发行规模下降，其中，湖北省发行规模同比下降85%，降幅明显。2022年1~4月份，共有20个省份发行企业债券，发行集中度相对较高。其中，浙江、四川、湖南、山东、江苏5省发行规模较大，分别为244.5亿元、228.8亿元、169.37亿元、158.2亿元和150.1亿元，5省发行规模合计占全部发行规模的59%，其他省份发行规模均在100亿元以下。

4月份企业债券发行主体主要为城投公司，地产行业实现本年度首发。2022年4月份，企业债券发行人集中在城投公司，发行数量和规模占比分别为94.7%和95.6%。产业债主要分布在建筑装饰行业，发行规模占比64.4%。房地产行业发行1支企业债券，规模10亿元，为本年度首次发行。

4月份企业债券主力期限品种为7年期，但规模占比环比大幅下降。2022年4月份，7年期品种发行49支，占比64.5%，发行规模324.2亿元，占比51.8%；5年期品种发行16支，占比21.1%，发行规模174.6亿元，占比27.9%。与3月份相比，5年期和7年期品种发行规模占比分别上升3.5个百分点和下降14个百分点。综合2022年1~4月份来看，7年期品种发行数量和规模分别为151支、973.50亿元，占比分别为71.2%和60.8%。与2021年同期相比，7年期品种发行规模占比上升9.3个百分点。

4月份企业债券高级别债项和主体占比均上升。2022年4月份发行的企业债券，债项信用等级以AA+级为主，AA+级及以上的高级别品种数量占比达95%，较3月份上升1个百分点。综合2022年1~4月份来看，AA+级及以上的高级别品种数量占比93%，较2021年同期上升1.2个百分点。从发行主体等级看，2022年4月份，AAA级主体17家，占比24%；AA+级主体25家，占比35%；AA级主体25家，占比35%；AA+级及以上的高级别主体占比59%，较3月份上升1.6个百分点。综合2022年1~4月份来看，AA+级及以上的高级别主体占比49%，较2021年同期上升3.1个百分点。

4月份高级别企业债券利率利差下降。2022年4月份，企业债券最高发行利率为8.00%，较3月份上行50BP；最低发行利率为2.99%，较3月份下行34BP。从无增信企业债券债项级别来看，与上月相比，AA级企业债券平均发行利率上行，利差扩大；AAA级和AA+级企业债券平均发行利率均下行，利差均收窄。

4月份企业债券增信比例为47%，较3月份下降9个百分点。2022年4月份，企业债券有增信的债券共36支，数量占比47%，较3月份下降9个百分点，主要是AA级主体增信比例下降。综合2022年1~4月份来看，有增信的企业债券共109支，数量占比51%，较2021年同期上升7.5个百分点。

4月份绿色债券、县城新型城镇化建设专项债券持续发行，累计规模位列企业债券创新品种前列。2022年4月份，企业债券创新品种共发行20支，规模合计160.6亿元。其中，绿色债券发行5支，发行规模48.8亿元；县城新型城镇化建设专项债券发行4支，发行规模30.7亿元；城市停车场建设专项债券共发行4支，发行规模25.6亿元。综合2022年1~4月份来看，企业债券专项创新品种共发行61支，主要为县城新型城镇化建设专项债券和绿色债券。其中，县城新型城镇化建设专项债券共发行19支，发行规模128.3亿元；绿色债券共发行12支，发行规模84.8亿元。