报告：在全球价值链布局时要考虑一定的多样性

中国经济导报  中国发展网讯  记者杨虹报道  日前，中国宏观经济论坛（CMF）举行CMF宏观经济热点问题研讨会（第47期），本期研讨会围绕地缘冲突对中国金融安全的启示，中国人民大学财政金融学院副院长、教授钱宗鑫发表主报告。报告总结了地缘冲突对中国金融安全的启示主要是国家间制裁对维持金融服务实体经济能力的影响，提出应对本国金融体系外部依赖性和实体经济外部依赖性的风险管理建议。报告强调，在全球价值链布局时，要考虑一定的多样性。

对金融体系外部依赖性的风险管理，从资产端来看，应重视地缘政治冲突通过全球产业链、通货膨胀预期和汇率等因素对外部金融资产市场风险的影响，发达国家对俄金融制裁对主权信用风险的影响可能是持续性的，应当适当降低对主权信用风险的暴露，并分散外部金融投资。同时，进一步推动人民币国际化，加快人民币支付体系的建设。

对实体经济外部依赖性的风险管理，应深化国内分工，发挥国内市场潜能；多策并举，推动国内创新发展，提升中国在全球价值链中的地位；要在全球价值链布局的时候考虑一定的多样性；做好重要战略物资储备工作，增强经济金融体系应对大宗商品价格波动冲击的韧性。

报告提出，国际地缘政治冲突加剧，国家间的制裁与反制裁对全球金融市场溢出影响总结为五个方面。一是通过影响通胀预期和汇率，改变全球股票市场的估值分布，进而改变各国居民和财富的分布。二是通过产业价值链联系，俄罗斯经济因冲突和制裁所受的冲击将传导到各国金融市场，引起全球资产价格下跌。三是冲突和制裁的发展以及这种经济影响的不确定性会导致全球金融市场不确定性激增。四是冲突加剧了美国资本市场冲击对中国资本市场的传染。五是加剧了全球的主权债务风险。在全球资本市场来讲，股票市场并不是额度最大的，最大的是债券市场，而债券市场里最大的是政府债，主权债务风险的动态变化会影响我国在海外投资的市场风险。

本期研讨会由中国人民大学国家发展与战略研究院、中国人民大学经济学院和中诚信国际信用评级有限责任公司联合主办。