深圳创投行业迎政策红利，首次提出打造国际风投中心和全球创新资本中心

中国经济导报、中国发展网 王璇琰 记者刘宝

4月7日，深圳市地方金融监督管理局印发《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》，以促进深圳创新资本服务高质量发展，打造国际风投创投中心。

措施包括：吸引股权投资基金在深圳落户最高奖励2000万元、探索头部股权投资管理机构上市制度安排、扩大外商投资股权投资企业（QFLP）试点等，涉及市场准入到募投管退等多个行业环节。

深圳市东方富海投资管理股份有限公司董事长、深圳创业投资同业公会会长陈玮对《科创板日报》记者表示，本次促进措施有多个亮点，“首先是站位高，首次提出打造国际风投创投中心和全球创新资本形成中心；第二是覆盖面广，从优化市场准入环境到募投管退全产业链均出台针对性的扶持政策；第三是力度大、干货多，既加大力度吸引增量，又对做得好的存量予以奖励，同时支持投早、投小，并对创投人才和创投机构的租购办公空间予以政策补贴”。

其进一步表示，措施明确提出引导险资、社保、企业年金入市，以及探索头部创投机构上市的制度安排，这些都给深圳创投业未来的发展留下了巨大的想象空间。

本地创投圈反应积极

多名深圳创投圈人士都告诉《科创板日报》记者，《若干措施》一出来，其所在的投资机构就对文件内容进行了讨论。

深圳前海邦勤投资有限公司总经理刘明宇告诉记者：“我们在考虑申报奖励，因为我们符合条件，对中早期项目投资比较多。”

其还表示，相比奖励，政策传递出来的导向对整个深圳创投业来说更为重要。“100万元不算特别多，但它表明了政府的态度。深圳的特点就是初创企业多、创业氛围浓，它活力的根本就在于此，这次的文件传递出深圳依然很重视中小型企业的信号，这就让企业和投资机构心里有底了。”

深圳头部机构之一基石资本，先后成立了两支天使基金投资初创科技企业，因此也特别关注本次措施对投早投小投科技的引导。“一方面，深圳在2018年设立了天使母基金，给深圳早期的创业企业提供资金支持，同时，通过这次若干措施对深圳风投投早投小投科技的引导，有利于深圳培养出下一个华为、下一个迈瑞。”

基石资本方面还表示，《若干措施》提出的市场监管、金融监管等部门之间的私募基金登记注册信息互联互通，有利于推动解决被投企业IPO股东身份核查中私募基金投资人可能隐藏的权属不清问题，譬如股权类契约基金的三类股东身份对拟IPO企业的不利影响。

鲸平台专家、财经主播罗攀告诉记者，对于创新企业来说，创投机构可以提供资金和背后所连接的产业资源，在这一点上，创投机构对中小企业的扶持，比政府的帮助要更有经验和效率。而深圳通过《若干措施》支持创投企业，则是抓住了这一发展特点，这比政府直接补贴这些初创企业更能发挥作用。

数据显示，截至2021年底，深圳辖区等级的私募基金管理人4308家、管理基金数量1.98万只，位列全国第二；管理基金规模2.27万亿元，位列全国第三，涌现出了深创投、达晨创投、同创伟业、基石资本、东方富海、松禾资本等头部风投创投企业。

鲸平台专家、深圳市创新投资集团有限公司研究员林玮对记者表示，深圳创投行业形成了颇具特色的、以投资信息科技和智能制造为特色的头部人民币基金，战绩不俗；但另一方面，深圳的短板在于缺乏美元基金落户，项目端也缺乏美元基金偏好的互联网、新消费与生物医药产业。

其进一步表示，《若干措施》此时出台，客观上有利于配合疫后30条纾困解难措施，提振市场主体信心。

募资难问题仍是VC/PE关注重点

亦有深圳投资人告诉《科创板日报》记者，此政策措施的推出，仍未能切实解决当前整个VC行业最根本的募资难问题。

“从大方向上来说，《若干措施》是一个利好，至少它直接面对目前VC整个行业的一些瓶颈和困境。但在实际解决募资难的问题上，它的力度比较小，还是没有解决根本问题。对于很多机构来说，只要把募资问题解决了，其他问题其实都不会是太大的困扰。”中欧资本董事长张俊对《科创板日报》记者表示。

一名不愿具名的科技行业投资人告诉记者，在2018年资管新规出台后，创投机构普遍陷入了募资难的困境，“不仅是中小投资机构，就连深圳的几大头部，在我们做同行交流的时候，都表示募资有困难。连前海母基金这种老大都出现过募资问题，更何况小一点的投资机构。”

除了资管新规限制了银行、保险资金向创投圈的流入外，目前LP、GP模式变化的大趋势，也导致了募资难的问题。“LP、GP的模式已经逐渐走到了天花板，很多LP现在不再相信基金公司，他们认为自己就有能力管好钱，也就不需要再让GP来管理，还赚走了管理费。另外还有一些大公司，成立自己的投资公司，做CVC直接自己投。”上述投资人表示。

多名投资人在采访中表示，当前国内疫情多点爆发、地缘政治存在不确定性等对宏观经济的影响，也将进一步加剧当前创投机构募资难的问题。

上述投资人表示，目前来看，深圳当地的创投生态仍然有改进空间。“深圳本来是国内创新活力最好的城市，集中了全国最多的项目，按理说深圳本地的VC也应该最容易发展起来，但事实却是，目前深圳的基金管理规模低于北京和上海。”

去年9月，证券时报联合深圳市创业投资同业公会，对深圳上百家创投机构做的问卷调查显示。在被问及“在深圳经营创投机构面临的最大困难是什么”时，有68%的受访机构认为是“在本地募资难”，有55%的机构指出“本地政策支持少”。

对于在深圳发展创投基金，80%受访机构表示，希望深圳能继续加强对创投业的扶持力度，也有80%机构希望深圳加大政府引导基金的支持，还有84%的机构希望创投税收优惠政策能在深圳先行先试。

《若干措施》出台前几天，深圳市还率先开展了契约型私募基金投资企业商事登记试点工作，基石资本、深创投旗下两只契约型私募基金已完成商事登记，成为全国首批参与“实名登记”的契约型私募股权基金。

林玮表示，契约性私募基金登记试点是先行先试的系列举措之一，有利于聚集创投机构落户、减轻LP税负和后续IPO股权清理合规负担，增加资本市场长线资金供给。