消费股“抱团”是否涉嫌市场操纵

1月8日，以白酒为首的消费股突然杀跌，据媒体报道，原因有两点，一是不少基金开始有意控制基金规模、宣布暂停大额申购，二是关于消费类基金发行受阻的传闻也甚嚣尘上。笔者认为，监管部门应遏制消费类抱团股炒作。

现在的A股市场，基本分为以白酒等消费股为主的抱团股，以及非抱团股两个大类，抱团股上涨带动大盘上涨，持续从非抱团股中抽血，多数非抱团股持续失血下跌，极大地影响投资者的获得感。

　　市场生态正遭到破坏

在笔者看来，不管消费类抱团股有什么炒作理由，数十倍上百倍市盈率已明显高处不胜寒，其股价持续上涨，有赖于公募基金等机构扎堆抱团，这种事情在A股市场循环上演。只要基金等集中火力拉抬某个板块，相关主题基金持股市值就会快速增长，形成基民盈利效应，有了盈利效应，相关板块的新基金发行也可大干快上，单日售罄，基金经理又可用新基金追买相关板块。但显然，基民的账面盈利，绝非上市公司真给投资者带来这么多回报，或内在价值增长，股价越是偏离内在价值。

“发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用”，市场起决定性作用，但并非起全部作用，其中同样要发挥好政府作用，比如在保持宏观经济稳定、保障公平竞争、加强市场监管、维护市场秩序、弥补市场失灵等方面。

对于当前消费股抱团炒作，监管层出手对消费类基金发行节奏进行控制，这种调控手段是完全可行的。在2007年大牛市期间，为了调节市场炙热气氛，当年8、9月间，证监会暂停了新基金的发行审批，就是为了控制市场资金流量，不让市场泡沫出现得过快过大。同理，现在消费类股泡沫危同累卵，若对消费类新基金发行不加限制，犹如放纵民众参与消费股击鼓传花游戏。

消费抱团股投资者眉开眼笑，其他个股投资者的市值却越来越少，可以说目前多数投资者都属于股票抱团炒作的受害者，A股市场生态正在遭到严重破坏。“建制度、不干预、零容忍”的九字方针，不干预应是针对市场主体的正常运作行为，对于股票抱团炒作，则要零容忍，证监部门应承担起保障公平竞争、加强市场监管、维护市场秩序、弥补市场失灵的作用，推动市场重新纳入健康发展轨道。

　　“抱团”是否涉嫌市场操纵

市场并非永远正确，消费抱团股一骑绝尘，背后抱团手段是否涉嫌市场操纵等违法违规，值得监管部门深入研究。新证券法明确了连续买卖、相互交易、自买自卖、虚假申报等、其他手段等八种操纵手段。笔者认为，抱团机构利用大量后续新募资金、持续买入前期重仓个股，甚至私下协议持续买入，不排除其中可能构成连续买卖或其他操纵手段。

从基金公司来讲，理应加强自律、坚持道德操守。现在若让基金经理将自己的钱买入上百倍市盈率的消费股、小盘亏损白酒股，试问有几个愿意？

2001年《证券投资基金业从业人员执业守则》第一条开宗明义规定，要以基金投资人利益为出发点，以取信于基金投资人、取信于市场、取信于社会为宗旨……建议公募基金公司完善内部管理制度，强化基金经理对基民的忠诚，要把基民的钱看作是自己的钱，遵循审慎投资原则。

从投资者来讲，也要仔细甄别基金公司良莠。对于缺乏投研能力，趁机跟风的一些消费主题新基金，投资者要敬而远之。雪崩时，没有一片雪花是无辜的，若投资者贪图股票抱团炒作的短期暴利，让股票抱团炒作雪球越滚越大，最后结果必然是崩盘、概莫能外，投资者自己在其中也负有责任，只有擦亮眼睛，远离抱团炒作，才能保护好自己。

每经特约评论员 熊锦秋（财经时评人）