锂电设备企业 深度绑定动力电池龙头

来源：中国证券报 

汽车业，新能源汽车持续渗透，动力电池厂商纷纷扩产。业内人士表示，锂电池企业扩产将为锂电设备行业带来发展机遇，深度配套全球头部动力电池企业的锂电设备公司将获得更大发展。

景气度提升

宁德时代日前发布不超过390亿元的投资计划，建设福鼎基地锂离子电池生产项目、江苏时代动力及储能锂电池研发与生产项目（四期）、动力电池宜宾制造基地扩建项目，以进一步完善产能布局。

中原证券指出，参考宁德时代等头部动力电池供应商的产能规划，未来几年锂电设备将大幅受益本轮动力电池扩产。宁德时代激活了锂电池板块投资热情，而特斯拉国产Model Y大幅降价进一步催化了板块行情。

随着动力电池技术的不断进步和成本进一步下降，新能源汽车将不断强化性能和使用成本优势，有望迎来快速渗透期。这对锂电池全产业链都是重大发展机遇，未来5至10年锂电设备都将是受益板块。

公安部交管局1月7日发布的数据显示，截至2020年底，全国新能源汽车保有量达492万辆，占汽车总量的1.75%，比2019年增加111万辆，增长29.18%。其中，纯电动汽车保有量400万辆，占新能源汽车总量的81.32%。新能源汽车增量连续三年超过100万辆，呈持续高速增长态势。

市场人士表示，在汽车“新四化”的趋势下，新能源汽车产业面临广阔的发展机遇，动力电池以及锂电设备产业景气度将进一步提升。平安证券指出，动力电池行业低端产能面临出清，远期需求巨大，全球龙头扩张，行业融资频繁，产能扩张资金充足，锂电设备采购将迎来新高潮。中银证券表示，新能源汽车渗透率持续提升、单车带电量提高，会带来动力电池需求增加；从主流动力电池厂扩产规划看，国内一、二线电池厂加速扩产、全球布局，海外龙头LG、SKI等扩产意愿进一步明确。预计2022年锂电池全球产能较2019年增加580GWh。

设备商崛起

锂电设备是锂电池产业链的重要组成部分。据悉，锂电设备从工序上可分为前段、中段和后段三个环节。其中，前段极片制作涉及搅拌机、涂布机等设备，中段电芯组装涉及卷绕机、叠片机等，后段后处理涉及化成、分容等设备。

近年来，国内锂电设备厂商抓住契机逐步崛起，率先转向全自动化控制，国产锂电池装备向国际水平发展。

财信证券研报指出，在锂电设备的工序中，先导智能、赢合科技属于全工序布局；北方华创、科恒股份、金银河主要布局前段工艺；大族激光、联赢激光主要布局中段工艺；杭可科技、星云股份主要布局后段工艺。太平洋证券指出，从国内市场看，锂电设备领域除了某些前段工艺涉及海外设备，其他基本已完成国产化，性价比优势明显。在未来的竞争中，国内龙头厂家在技术、资本、整线能力上都拥有强大优势。国内锂电设备行业将强者恒强，龙头企业将不断提升市场份额。

从技术层面看，核心主设备涂布机、卷绕机市场均形成稳定的竞争格局，新厂家突破难度大，龙头企业跟随优质电池厂不断进步，对核心工艺的理解更为充分。

从资本层面看，龙头企业融资手段更多元化，能更好地获取订单。先导智能、赢合科技等企业具备整线能力，能够提供整体解决方案。

市占率提高

锂电设备龙头与大客户深度绑定成为行业趋势，有助进一步巩固锂电设备龙头的行业地位，扩大市场占有率。

杭可科技日前披露的投资者关系记录显示，公司为三星、LG、比亚迪、国轩高科、天津力神等知名锂离子电池制造商配套供应各类锂离子电池生产线后处理系统设备。根据公告，杭可科技与国轩高科签订2020年至2021年的《年度设备采购框架协议》，公司向国轩高科销售锂离子电池后处理系统设备，预计金额合计不超过3.71亿元（含税）。

先导智能披露的定增预案显示，公司拟向宁德时代发行股份募集配套资金不超过25亿元，以此引入宁德时代为公司战略投资者。先导智能表示，本次战略投资，有助于加强锂电设备直接采购的产业链协同，并通过技术合作实现产品技术升级和生产工艺的迭代创新。未来双方将加强在全球范围内的资源协调，为公司业务拓展提供战略支撑。

财信证券指出，锂电龙头企业行业集中度明显提升，带动上游设备龙头的客户结构持续优化。设备龙头和动力电池龙头逐渐深度绑定。长期看，深度绑定将使得锂电设备行业集中度进一步提升。同时，锂电设备企业横向整合加速，不断强化技术优势，扩大市场占有率，锂电设备行业将出现越来越多的全工序覆盖企业。