要啥矿泉水？买油去！全球抢购致巨型油轮租金飙升600%

国际油价仍在下跌，被许多市场人士视为重要关口的“30美元”近日已经失守。30美元一桶油，意味着每升原油的价格约为1.3元(人民币，下同)，而一瓶550毫升的农夫山泉售价则为1.5元。

世界进入一个“水比油贵”的时代。而国际油价下跌的步伐似乎仍未停下，30美元刚破，20美元关口亦岌岌可危，国际油价仍在艰难寻底。

油价本周“三连跌”

周三，国际油价再度大跌。截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格收于每桶20.37美元，跌幅为24.42%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶24.88美元，跌幅为13.4%。

近期国际油价持续下跌。在经历3月9日创下单日历史最大跌幅，尽管有所反弹，但基本呈现下行趋势。上周，国际油价单周更累计下跌约20%，创2008年金融危机以来最大单周跌幅。

隆众资讯分析师李彦表示，近期俄罗斯及沙特陆续提出增产计划，加之新冠肺炎疫情在海外持续扩散，世界经济悲观预期升温，压制原油需求；且近期全球股市屡现熔断，隔夜美股遭遇史上第五次熔断，道琼斯指数跌破20000点关口，市场恐慌情绪加剧，这些都为当前的国际原油市场带来持续性的利空压力。

30美元是美国页岩油的成本线

根据招商证券的研究报告，美国页岩油的成本高于俄罗斯石油。俄罗斯的资源禀赋较好，生产成本相对较低，预计不超过每桶20美元。每桶30美元是美国页岩油的生产成本线，即完全停止针对未来产量的勘探开发活动，仅仅维持现有生产水平的成本线。故而此前许多分析人士认为，30美元水平的油价具备较强支撑。

在华泰证券分析师张继强看来，沙特与俄罗斯减产谈判之所以失败，主要的导火索是新冠肺炎疫情的扩散。疫情冲击下，全球经济增长预期弱化，原油需求承压。沙、俄两国近年来在国际原油市场的份额已持续下降，美国则凭借页岩油一举成为全球最大产油国。

张继强进一步指出，俄罗斯近年来因为“北溪—2”天然气管道项目等原因遭到美国制裁，希望通过压低油价引爆生产成本较高、融资与现金流状况也较差的美国页岩油企业危机。

原油价格持续低迷，已经有美国页岩油气企业快被压垮。据路透社报道，受能源价格暴跌冲击，美国页岩气革命的领导者——切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)近日已向债务重组顾问寻求帮助，成为首家被油价暴跌压垮的美国大型能源公司。在沙特和俄罗斯的石油价格战开始前，该公司就有90亿美元的负债。而在过去三周中，该公司股价下跌了50%以上，今年迄今为止累计下跌75%。

天风期货投资咨询部经理肖兰兰表示，切萨皮克的主营业务是页岩气，页岩革命以来，页岩气价格也受到重大冲击，其自身经营问题在几年前就已经存在，此次油价暴跌只是压死骆驼的最后一根稻草。

巨型油轮租金飙升

油价断崖式下降的同时，巨型油轮的租金火箭式上升。

巨型油轮，全称为：Very Large Crude Carrier，英文简称VLCC，是指载重吨位一般在20～30万吨之间的油轮，它不仅是海上巨无霸，更是目前最为实用的海洋运油载具。

据中国海事融媒体的最新视频信息显示，一天前，全国各港口的VLCC集体拔锚，开始了抢油行动。

3月18日，中国船舶工业行业协会官网消息称，沙特阿拉伯和俄罗斯的石油价格战推动VLCC运价直线上升，在沙特一口气抢租多达25艘VLCC之后，VLCC运价飙涨超过600%，甚至一度突破了40万美元/天。

与此同时，受国际油价下跌影响，国内成品油价格亦大幅下调。国家发展改革委17日发布消息，近日国际市场油价持续下跌，按照现行成品油价格形成机制，自2020年3月17日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低1015元和975元。

对于中国这样的石油消费大国而言，油价暴跌是否是大礼包呢？

在国泰君安研究所首席全球经济学家花长春看来，首先，油价大幅下跌对中国经济而言，有利于节省开支并提供政策空间。中国是石油净进口国，油价下跌将减少中国支出，增加经常账户盈余。此外，原油价格大跌，降低交通成本，有利于控制物价水平。

但花长春提醒，油价暴跌并不利于我国金融市场的稳定。油价大跌，打击石油出口国的财政收入，可能导致石油美元回流，从而对全球流动性和资本市场形成压力，影响中国金融市场。

供需双杀，油价底部在哪？

中信建投期货近日发布研究报告指出，油价底部正在形成。一方面，油价长期位于30美元/桶下方，对各产油国来说都不愿意看到；另一方面，疫情终将好转，随着需求逐步恢复，且宏观经济走弱的边际影响减弱，后期的托底和刺激政策对原油需求的利好值得期待。

报告指出，对比近十多年情况分析，油价出现过三次大幅下跌。第一次在2008年金融危机期间，油价7个月下跌约77%，随后，各国央行出手，在宏观刺激政策托底下，油价才得以止跌反弹。第二次在2014年，美国掀起页岩油革命，同时对俄罗斯进行制裁，导致国际油价经历了长达19个月的下跌，最低至26.21美元/桶，跌幅同样超过75%；2016年，OPEC达成八年以来的首次减产协议，油价开始反弹。第三次在2018年，在OPEC增产的背景下，2个月油价下跌超过40%，随后同样以OPEC再度达成减产协议而止跌反弹。由此可以看出，经济托底政策和OPEC+的减产协议对油价止跌反弹至关重要。

报告认为，综合来看，短期油价依然有一定下行压力，国内油价尚有补跌需求。但是，中长期而言，需求将得到改善，油价底部正在形成，供给端变动影响油价的反弹力度。一要观察OPEC+成员国能否重回谈判桌，二要关注中东地缘政治冲突是否会影响原油供给。

高盛则在近期发布的报告中指出，OPEC与俄罗斯的石油价格战完全改变了石油和天然气市场的前景，预计布伦特原油价格最低可能跌至20美元/桶。

川财证券分析师白竣天认为“20美元”具有较强支撑。白竣天表示，从供给上看，OPEC短期内有350万桶/天的扩产空间。2019年1月OPEC原油产量为2886万桶/天，本次减产前为3300万桶/天，存在较大的扩产空间。且中东原油开采成本最低，据沙特阿美IPO文件披露，沙特原油开采成本在10美元/桶附近。总的来讲，预计OPEC有能力将短期原油价格下降到20美元/桶附近。从中长期来看，国际油价将处于40美元/桶以上。较低的油价不利于原油开采，有利于原油加工、贸易及运输行业。