总需求和经济结构是实现中高速增长的关键

唐遥

今年一季度我国实现了4.5%的经济增速，在经济前低后高的预期下，一季度的经济表现为完成全年5%的增速目标打下了坚实的基础。同时，经济能多快恢复到潜在GDP的水平，一是要看市场信心和居民收入是否继续得到显著的修复，进而推动总需求实现可持续的增长；二是要看经济结构是否实现多维度的优化，适应高质量发展和国际经济环境的要求。

首先，从总需求的角度看，居民消费出现了实质性的恢复，投资增速维持在2022年的中低速水平，出口压力大但边际上有改善的趋势。

第一，居民的超额储蓄倾向下降，消费增速恢复。2022年实际消费增速为-0.2%，显著低于2.9%的实际收入增速，表明居民的储蓄率显著增加。相比之下，2023年一季度居民消费实际增速为4%，而居民可支配收入实际增速为3.8%，两者基本匹配，预防性储蓄的倾向明显降低。同时要看到，在长期中经济增速要恢复到5%~5.5%的潜在GDP增速区间，居民的收入和消费也需要进入这个增速区间，而收入的增长尤其需要经营主体进一步活跃、创造出更多更好的就业机会。同时，消费增长也需要公共服务支持、金融支持、居住等政策的支持。

第二，投资增速和2022年持平，亟待民间投资恢复。一季度固定资产投资又比增长5.1%，考虑到用生产资料价格代表的投资品价格持平或者微降，固定资产投资的增速和GDP增速目标基本匹配。同时，投资的结构亟需优化，基建、制造业、房地产和民间投资增速分别为8.8%、7%、-5.8%和0.6%，说明目前的投资主要是政府和大型国有企业主导的。在外需不明朗的不利外部环境下，还需要努力修复市场信心、持续鼓励居民消费，才能带动民间投资恢复。

第三，一季度以人民币计价的出口和进口增长分别为8.4%和0.2%，而以美元计价的出口和进口增长则分别是0.5%和-7.1%，表明整体上外需面临压力，在2022年高基数的基础上继续快速增长的难度大。在边际上，3月的出口和进口显著超过市场预期，以美元计价的增速分别大幅反弹到14.8%和-1.4%，体现出中国外贸的韧性和潜力。

其次，我们需要持续关注恢复中的经济结构变化。

第一，2023年一季度增长的行业结构比2022年出现明显改善。一季度服务业的增速超过了工业，改变了2020~2022年期间服务业增长长期偏弱的格局。在外需下滑拖累工业增长的局面下，复苏的服务业一定程度上接过了经济增长的重担。在以内循环为主的新发展格局下，服务业要发挥更重要的作用。首先是通过大力推动生活服务业恢复，改善就业和收入状况；其次是通过保持研发等现代服务业的高速增长，更好服务于制造业等实体经济行业。

第二，公共部门需求和私人部门需求的结构出现了改善，但仍需要进一步优化。一季度，政府主导的投资为经济增长提供了基本的支撑，这也是今年“加力提效”的财政政策的具体体现。同时，居民的消费出现了显著的反弹，而民间投资仍然处于低位。党的二十大和中央经济工作会议要求，扩大内需必须是增加有效的需求，即投资要有合理回报，消费要有收入支撑，避免不可持续的债务扩张。因此，扩大有效内需，必然要求提振市场信心，发挥民营企业、外资企业等经营主体的活力和强项，从而实现高效投资，促进就业、收入和消费。

第三，顺势而为调整贸易结构，稳定外贸大盘。从贸易伙伴的结构来看，一季度中国对东盟、非洲、拉美、俄罗斯的出口增长分别达到28%、28.8%、8.5%和59.3%，有效对冲了发达国家经济放缓以及贸易保护主义对我国出口的影响，保持我国的外贸规模整体稳定。从出口产品结构来看，电动汽车、锂电池、太阳能电池等新优势产品的出口高速增长，对冲了部分产品的出口下降。在国际经济环境和技术发展快速变化的情况下，要充分发挥经营主体主动适应变化的能力，在出口对象国和产品方面综合调整结构，在进取中实现外贸的稳定发展。最后，从进口和出口的平衡来看，虽然2020~2022年出口为中国的增长提供了强大动力，中国未来要在保持合理顺差的基础上扩大进口规模，促进国际和地区经济环境的稳定，实现国际经贸中的互利共赢。

总之，在一季度良好开局的基础上，大力增强市场信心、释放经营主体活力、促进居民收入增长，进而推动总需求的持续修复和经济结构的持续优化，是中国实现可持续中高速增长的关键。

（作者系北京大学光华管理学院应用经济学系副教授）