安永发布报告：中国对外直接投资保持平稳 部分地区和行业海外并购交易活跃度回升

本报记者 | 潘晓娟

日前，安永发布《2022年中国海外投资概览》报告显示，2022年中国全行业对外直接投资较2021年同期增长0.9%，总体保持平稳，部分行业对外投资增长较快，宣布的海外并购金额较2021年下降52%，交易数量下降6%。总体来看，亚洲仍为最受欢迎的海外并购目的地。

安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示，展望2023年，据国际货币基金组织（IMF）最新预测显示，全球经济增长率将降至2.9%，低于2022年的3.4%，且大多数主要经济体经济增长率将进一步下降，发达国家降幅较明显。而中国伴随着新冠疫情防控措施的优化调整，经济有望率先稳步回升，跨境投资热度也有望回暖。短期内，中企在海外投资仍需关注部分国家和地区的地缘政治风险和较高的宏观经济风险。

三大热门行业对外投资增长较快

相关数据显示，2022年中国全行业对外直接投资1465亿美元，较2021年同期增长0.9%。其中，非金融类对外直接投资1168.5亿美元，同比增长2.8%。部分行业对外投资增长较快，投向批发和零售业、制造业以及租赁和商务服务业的投资，同比分别增长19.5%、17.4%和5.8%。对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资209.7亿美元，同比增长3.3%，占同期总额的17.9%，主要投向东盟国家、巴基斯坦、阿联酋、塞尔维亚和孟加拉国等。

2022年，中企宣布的海外并购总额为287.4亿美元，同比下降52%，创历史新低。一方面，受全球经济及中国防疫政策影响，中企海外并购继续保持审慎；另一方面，未披露金额的交易占比也有所上升，对交易金额统计有所影响。2022年中企宣布的海外并购交易数量为507宗，同比减少6%，部分地区和行业交易数量上涨，交易活跃度较2021年有所回升。

按交易金额计，2022年前三大热门行业为TMT（科技、传媒和电信），医疗与生命科学以及房地产、酒店与建造行业，占总额比例达55%；采矿与金属业为2022年唯一交易金额实现增长的行业，同比增加33%，达35.2亿美元，主要集中在锂矿开采、金矿运营等。此外，医疗与生命科学行业并购占比进一步提升至15%，创历史新高。

按交易数量计，前三大热门行业为TMT、先进制造与运输以及医疗与生命科学，占总量的一半。多个行业均取得同比增长，交易活跃度有所回升。其中，采矿与金属业同比增幅最大，达111%，房地产、酒店与建造业（38%），先进制造与运输业（20%）以及消费品（17%）等行业也取得不同程度的增长。

2022年，各行业的区域分布特点明显，部分行业区域集中度高，如医疗与生命科学行业交易额的75%集中在北美洲，消费品行业则主要集中在亚洲（64%）和大洋洲（32%），电力与公用事业80%的交易额集中在亚洲，同比大幅增加87%，主要投资在太阳能、风能等可再生能源发电或相关产业链的细分行业，体现出亚洲国家日益增长的绿色能源转型需求。此外，先进制造与运输业在整体下降53%的情况下，在北美洲和欧洲分别实现178%和43%的增长，主要分布在交通基础设施、汽车及零部件和化学品等细分行业。

部分地区交易活跃度有所回升

在亚洲，中企宣布的并购金额为107.5亿美元，同比下降61%；宣布的交易数量达171宗，同比增加4%，交易金额与数量均位列第一，分别占总额的37%和34%。在最受中企青睐的前十大目的地中，有四个来自亚洲，分别为新加坡、日本、韩国和印度尼西亚，四国占中企在亚洲宣布的并购金额的近八成。TMT，房地产、酒店与建造以及消费品为亚洲最受欢迎的行业，占总金额的66%。展望2023年，亚洲新兴国家增长率仍将领先于全球整体增速。此外，中国与东盟、中东地区在投资、经贸等领域的合作继续扩大并深化，预计亚洲将继续成为中企热门投资目的地。

在欧洲，中企宣布的并购金额为75.5亿美元，同比下降52%；宣布的交易数量170宗，同比增加6%。因为个别大型交易，荷兰为中企投资金额最高的国家，然而按交易数量计，英国和德国则更为热门，两国交易数量占中企在欧洲并购总量的42%。TMT为欧洲交易金额最大的行业，宣布的并购金额占中企对欧洲投资总额的45%。2022年，欧洲通货膨胀率一路走高达到历史最高水平，尽管年末部分国家有所回落，但预计2023年高通胀仍将是欧洲面临的主要挑战之一，利率或将进一步上升，企业发展将面临更大挑战。因此，中企在欧洲投资需审慎分析宏观经济风险对投资的影响，此外还需密切关注地缘政治冲突带来的进一步风险。

在北美洲，中企宣布的并购金额为63.2亿美元，同比减少33%；宣布的交易数量82宗，同比减少42%，并购金额和数量均继续创历史新低。然而作为2022年中企在北美洲并购额最大的两个行业——医疗与生命科学和先进制造与运输行业，并购额均创近4年来新高，且分别取得42%和178%的逆势增长，合计占北美洲并购总额的76%；按交易数量计，医疗与生命科学行业继续保持最热门并购行业，占比进一步提升至33%。

对外承包工程项目稳步发展

2022年，中企对外承包工程新签合同额2530.7亿美元，同比下降2.1%；在“一带一路”沿线国家和地区新签合同额1296.2亿美元，同比下降3%，占同期总额的51.2%。2022年尽管面临众多挑战，中企海外新签项目仍硕果累累，比如在交通基础设施领域签下了沙特未来新城隧道和沙特麦地那隧道项目，以及坦桑尼亚中央线标准轨铁路项目等。在能源和电力项目领域，中标阿根廷国家天然气管道项目、安哥拉输变电项目、乌兹别克斯坦最大风电单体项目以及沙特光伏电站项目等，其他还包括沙特社会住房等重大项目。

2022年，中企对外承包工程完成营业额1549.9亿美元，与2021年基本持平，在“一带一路”沿线国家和地区完成营业额849.4亿美元，同比下降5%，占同期总额的54.8%。2022年，中国承包工程服务商克服了重重困难确保一批标志性项目落地。比如，东盟第一条高速铁路试验运行、柬埔寨第一条高速公路正式通车、南亚地区首条水下隧道（孟加拉国卡纳普里河底隧道）项目南线隧道竣工、克罗地亚佩列沙茨大桥通车、喀麦隆首条中国标准建设高速公路通车和卡塔尔世界杯主体育场项目顺利交付等。这些项目的完工落地不仅展现了中国企业在承包工程领域的技术及竞争优势，也切实拉动了多国的经济发展并惠及了当地民众。

经过多年的发展，中国承包工程企业已经在国际工程市场取得相对竞争优势。根据《工程新闻记录》发布的最新国际承包商排名，2022年有7家中国企业进入前二十强，较2021年增加一家，而前250家国际承包商中则有79家中国企业入围，占比超三成。周昭媚表示，展望2023年，全球经济仍将面临较大下行压力，基础设施项目有望带动投资为各国经济发展注入动力，期待中国建造继续拓展全球市场，并在智能数字化、低碳绿色化领域深入实践，打造更多标杆项目。