全球通胀“高烧不退”中国成为全球物价“减速器”“稳定器”

杨宜勇刘方

中国目前物价平稳，上涨幅度不大，不仅没有对全球通胀“推波助澜”，而且通过大量廉价消费品的出口，在一定程度上缓解了全球通胀的上涨速度和幅度，事实上起到了全球物价“减速器”的作用。与此同时，在人类命运共同体思想的指导下，由于中国不仅国内超大规模市场功能强大，而且国内企业生产服务能力强劲，毫无疑问成为全球物价重要“稳定器”。

当前全球面临40年来最严重的通货膨胀局面

2021年以来国际通胀水平明显上行，告别了长达10余年的低通胀时代，特别是2022年以来国际通胀水平进一步快速上升，美欧等经济体物价总水平连续创下历史新高。5月份，美国、英国居民消费价格指数（CPI）同比涨幅分别为8.6%、9%，继续创40年历史新高。欧元区CPI同比涨幅为8.1%，再创历史新高。欧元区中，德国、意大利、葡萄牙、比利时、卢森堡、西班牙、爱尔兰、荷兰、希腊、爱沙尼亚、拉脱维亚、斯洛伐克、立陶宛等国的CPI同比涨幅分别为7.9%、6.9%、8.1%、9.9%、9.1%、8.5%、8.2%、10.2%、11.3%、20.1%、16.4%、11.8%、18.5%。土耳其、阿根廷等少数国家甚至呈现恶性通胀态势，CPI同比涨幅分别为73.5%、60.7%。此外，5月份美国生产者物价指数（PPI）同比涨幅为10.8%，4月份欧盟27国PPI同比涨幅为37%。

究其原因，主要有以下方面：一是美欧实施极度宽松的货币政策和积极的财政政策，引发通胀水平走高。新冠肺炎疫情在全球扩散以来，主要经济体央行采取一致性的量化宽松政策，程度远高于应对2008年国际金融危机的政策，尤其是美联储。为应对新冠肺炎疫情冲击，美联储紧急降息到零，并开启“无上限”量化宽松政策。从2020年2月末至2022年3月末，美联储仅仅用24个月的时间将总资产规模由4.21万亿美元迅速扩张至近9万亿美元，远超出上一轮10年的扩表量。此外，与“大放水”相配合的财政政策“大刺激”对全球通胀也存在推波助澜的作用。例如，疫情暴发以来，美国政府共推出了7轮财政纾困救助法案，总金额达6.68万亿美元。美国财政赤字占GDP比重也由2019年的4.6%跃升至2020年的14.9%。财政货币“双放水”不仅直接推高了美国国内的消费价格，还推动国际大宗商品价格快速上升，给其他国家带来输入型通胀压力，成为全球性通胀的重要推手。

二是逆全球化思想不断加深，也在持续影响全球物价形势。贸易保护主义从不同层面提高供应成本，最终推升物价水平。例如，加征关税直接导致进口商品价格上涨，一定程度推升物价水平；保护主义还严重阻碍了生产要素在全球范围内自由流动，例如西方国家鼓吹本地化生产，吸引跨国公司回流，导致各类要素不能在全球范围内充分发挥比较优势。一些跨国公司还受政治和舆论压力，改变供应渠道，被迫选择更贵的原材料，导致产品价格上涨；美国动辄“长臂管辖”，对特定企业和产业链进行制裁，人为中断、扭曲产业链，使供求关系发生快速变化，价格失去控制。总之，保护主义抑制了全球贸易发展，削弱了专业化分工，降低了生产效率，是全球产业链供应链畅通的“大敌”，更是全球通胀的“病根”。

2022年以来国际通胀水平进一步快速上升，美欧等经济体物价总水平连续创下历史新高，原因主要有以下三方面：一是美欧实施极度宽松的货币政策和积极的财政政策，引发通胀水平走高；二是逆全球化思想不断加深，也在持续影响全球物价形势；三是乌克兰危机影响的超预期性，加剧了全球通胀的持续性

三是乌克兰危机影响的超预期性，加剧了全球通胀的持续性。以美国为首的北约集团不断“拱火浇油”，最终引发乌克兰危机。危机发生后，美国及其盟友多次宣布对俄实施制裁措施，涉及金融、能源、粮食、制造等领域，这给“高烧不退”的国际大宗商品“火上浇油”。疫情冲击叠加地缘政治冲突，进一步冲击了全球基本能源、矿产和主要粮食供应秩序，推动了能源、矿产、粮食等全球大宗商品价格快速上涨。再加之，目前乌克兰危机影响的超预期性，进一步加剧了全球通胀的持续性。英国能源监管机构表示，每个家庭将因能源价格上涨，每年增加燃气、电力等支出折合人民币约6000元。面对40年来最严重的通货膨胀局面，美国等国不但没有反思，反而频繁“甩锅”给中国、俄罗斯，意图转移群众注意力。

难得中国物价水平一直运行在合理区间

在世纪疫情、全球供应链紊乱、全球输入型通胀压力较大的大势之下，中国始终履行着大国的责任，坚持稳健的货币政策，全力做好重要大宗商品和民生商品保供稳价工作，为平抑全球物价作出了自己的贡献，促使中国物价水平一直处于合理运行区间，与国外高通胀水平形成鲜明对照。2021年，中国全年CPI平均涨幅为0.9%，2022年5月份CPI同比涨幅2.1%。PPI连续7个月回落，5月份PPI同比涨幅为6.4%，显著低于其他主要经济体。

中国已成为全球物价水平的重要“稳定器”

当前，中国以负责任的态度成为全球物价水平的重要“稳定器”。一方面，率先复工复产复市复销，对维持全球供应链稳定运行贡献了自己的力量。中国是120多个经济体的主要贸易伙伴、60多个国家的第一大出口国，在全球产业链供应链中占据重要地位。中国作为国际产业链供应链的重要一环，新冠肺炎疫情发生以来，中国千方百计维护全球产业链供应链稳定运行，率先复工复产复市复销，没有限制或中断重要基础产品进出口，帮助其他国家和地区缓解物价上涨压力，充分展现了一个负责任大国的形象，成为全球通货膨胀的“减速器”。

另一方面，积极应对输入型通胀压力，充分发挥保供稳价机制的作用，努力实现国际输入型价格上涨的自我内部消化，使原料成本上涨向终端出口商品价格的传导十分有限，在一定程度上缓和了全球通胀上涨压力。中国从“开源”“节流”、供需双向调节入手，在扩大进口来源、增加国内供应、保障大宗商品运输、适时投放国家储备的同时，合理控制能源需求，确保重点商品有效供给以及遏制价格不合理上涨。同时，密切跟踪监测预判大宗商品价格走势，加强期现货市场联动监管，对投机操作哄抬物价等违法行为实行“零容忍”。此外，正确引导市场预期，稳定企业信心，防止了大宗商品价格大起大落。另外，完善了粮油肉蛋奶菜果蔬等重点民生商品的产销机制，确保了产销衔接、运输畅通、价格稳定。目前，已在稳定重要大宗商品和重点民生商品价格方面为全球提供了样板和标杆。

接下来，中国还将继续加大对粮食和能源的保供稳价力度。在粮食保供稳价方面，将提高农业综合生产能力放在更加突出的位置。“耕地是粮食生产的命根子”，耕地数量、质量是确保粮食安全的根基，目前要严守耕地红线，强化耕地用途管制，落实“长牙齿”的耕地保护措施，深入推进国家黑土地保护工程和高标准农田建设管理，动真碰硬切实抓好耕地保护建设。为保障粮食和重要农产品供给，积极提高农机装备水平，加快补上农业机械化短板弱项，强化农业装备的支撑保障，加快推动农业科技改革创新，提高农产品生产效率和水平。为挖掘产品提质增产的最大潜力，深入实施种业振兴行动，开展种质资源保护，守护种业安全底线。围绕种源“卡脖子”技术，深入开展重要农产品种质资源挖掘和创新利用，力争实现育种核心技术和新品种选育的重大突破。整合高校、院所、企业在产学研三方面的优势力量，实施重大品种联合攻关，打造种质资源利用、基因挖掘、品种研发、产品开发、产业化应用的全链条组织体系。此外，加大农资补贴力度，做好钾肥进口和储备工作。

在能源保供稳价方面，将增强原油等能源稳定供给能力和效率放在更加突出的位置。加强原油等能源储备力度。加大重点原油供应地战略投入，深化“油气+”合作，不断拓展从非洲、拉美对原油的进口。增强国内供应能力，加大常规能源勘探及深海和页岩油气开发力度，加快油气等资源先进开采技术开发应用。加快国内重点气田建设，保障新建产能及时投产，努力增加新的资源供应；尽可能增加煤层气、页岩气、煤制气等非常规资源的生产供应。

（杨宜勇系中国宏观经济研究院市场与价格研究所所长；刘方系中国宏观经济研究院市场与价格研究所大宗商品研究室副主任）