法拉第纳斯达克上市，“老贾”的造车梦能实现吗？

郭丁源

7月22日，对乐视创始人、乐视前董事长贾跃亭来说，是自11年前乐视网敲钟上市后的又一重大日子，他在美国创立的新造车公司法拉第未来（以下简称“FF”）正式在纳斯达克挂牌上市。上市仅3天后，贾跃亭就在社交平台上透露，全球300辆限量版FF91Futurist Alliance Edition（未来主义者联盟版）车已经被抢购一空。根据FF的官方信息，FF91将会以18万美元起售，国内的价格加上关税将达到200万元以上。与此同时，乐视的股价则连涨6个月，遥相呼应，似乎“老贾”的造车梦有望变成现实。

2010年8月，时任乐视董事长的贾跃亭第一次敲钟庆祝乐视网在创业板上市。在随后的5年内，随着乐视网市值的大增，贾跃亭创立的乐视网曾引领国内的视频行业。依靠早期大量收购的正版视频版权，乐视在国内互联网行业脱颖而出，随后展开了“生态化反”的故事，发展电视、智能手机等业务，形成软硬件协作的模式。

2012年，乐视推出了电视产品，此后数年乐视电视在国内市场的出货量连续增长，至2016年出货量达到600万台，它也由此成为互联网电视的旗手，即使在智能手机市场以互联网营销著称的小米也无法在互联网电视市场威胁乐视。在电视市场取得成功之后，乐视又在2015年4月推出了智能手机，仅仅一年时间乐视手机出货量突破了千万台。

当时的乐视可谓一时风头无两，2016年5月乐视的股价达到179元，市值也高达1700亿元，一度成为创业板市值最高的公司。

或许是乐视电视、乐视手机的成功让贾跃亭信心爆棚，他开始了汽车梦，可惜的是汽车项目实在太烧钱了，而此前的电视、手机业务据称也处于亏损当中，2017年乐视终于因为汽车梦而出现资金链断裂的情况。

之后，特斯拉开始崛起，中国的蔚来、小鹏、理想等互联网造车企业也形成新势力，蔚来等还成功在美国上市。如今，蔚来的市值已达到700亿美元，而这些汽车企业除了特斯拉取得盈利之外，其他互联网造车企业还处于亏损当中，而特斯拉至今也仅有2020年取得盈利。

FF创立于2014年4月，这与蔚来汽车、小鹏汽车创立时间相近，但量产交付车辆的进程却与之相差甚远。蔚来汽车从2018年以来已经累计交付破10万辆，小鹏汽车从2018年底开始交付，如今交付量也突破了6万辆，而FF的交付却拖了数年。

FF一直无法交付的原因是融不到钱造车。2020年，美股流行SPAC（即特殊目的收购公司）借壳上市的方式，FF也采取了这样一种方式，并于2021年6月25日正式获得美国证券交易委员会（SEC）的上市批准。

业界人士指出，贾跃亭的造车梦并没错，而是错在太早提出造车梦了，如果能晚3年时间，在特斯拉成为资本市场的香饽饽后再发展汽车，或许乐视就会成长为行业巨头。然而现实却又未必如此乐观，面对跳票了4年之久的FF91，如今量产交付仍存在变数。事实上，目前FF甚至也完全没有运营和业务的公开数据，所有的概念还仅停留在二级市场“炒作”，因此很难从估值的角度评价公司。

根据FF产品计划，继FF91之后，第二款产品FF81的两个版本将于2023年二、三季度上市，之后在2024年和2025年，将继续推出FF71的两个版本。相比更远的前景，眼下FF的当务之急，是能够如期兑现自己的量产承诺。

汽车规模量产并不易，回顾特斯拉、蔚来等企业规模量产汽车所面临的困难，乐视要实现规模量产汽车依然需要巨额资金，“造车梦”缺的也是资金，规模量产这个阶段跨不过去，造车梦就无法变成现实。