交易终止、门店关闭、分部破产，又一行业巨头深陷危机

【环球网综合报道】近日，全球知名女性内衣品牌维多利亚的秘密（Victoria's Secret）英国公司被“接管”（Administration），进入破产申请的清算程序。接受委托的德勤会计师事务所称，将帮助维密英国公司进行投资重组、调整租赁条款，并为其寻找潜在买家。

维多利亚的秘密（以下简称“维密”）的第一家门店创立于1977年的美国旧金山，1982年被L Brands Inc.的前身The Limited集团收购。据今年五月份维密母公司L Brands的财报显示，今年一季度，维密品牌销售额下降46%，为8.21亿美元，2019年财年，维密全年销售额为68亿美元，同比下降7.79%。据过往资料显示，2009年财年，处于巅峰期的维密全年销售额为107.5亿美元，约为2019销售额的1.6倍。L Brands整体一季度亏净损2.97美元，2019年财年整体净亏损3.66亿美元，公司持续处于亏损状态，业绩堪忧。

自2019年至今，维密一直处于风雨飘摇之中，负面信息频出。2019年11月，维密取消了其具有超过20年传统的年度时装表演“维密秀”，作为公司标志性活动的“维密秀”近年来收视率连年下滑，2015年其收视率下跌30%，收看人数仅有659万人，2018年收看人数仅为665万人，仅为观看人数最高时期的三分之一。

2020年2月，维密母公司L Brands与私募股权机构Sycamore Partners达成协议，前者以11亿美元的的估值向后者出售维密55%的股份，交易对价为5.25亿美元。该协议中的估值，远低于行业分析师给出的20-34亿美元的估值区间，可见L Brands对维密的放弃态度。但尽管如此，2020年4月，Sycamore Partners发出终止收购的通知，并向美国特拉华地区法院提起诉讼，要求判定终止收购行为的法律有效性。

Sycamore Partners向法院提交的文件中指出，受全球新冠肺炎疫情影响，L Brands于今年2月下旬便关闭了维密的大多数门店，此举违反了双方此前签署的收购条款。此外，虽然这些举动是为了应对疫情的爆发，但并不能成为L Brands明确违背双方达成的交易协议的理由。5月4日，L Brands 为避免诉讼事务繁杂且价格不菲的诉讼过程，公开表示同意取消向Sycamore Partners出售维密多数股权的交易，并了结所有未决诉讼，且相互免除索赔。

除拳头节目停办、收购交易终止外，2020年5月，维密母公司宣布，2020年将永久性关闭维密在北美地区的实体店铺。结合其财报中的数据，该次关店的比例为其全球1201家实体店中的21%。值得注意的是，2018-2019年度，维密已经在全球范围内关闭实体店超过80家。随着实体店数量的逐渐减少，维密在消费者间的存在感和品牌价值也在逐步流失。

诚然，在“新冠疫情”的影响下，大部分重线下的服装品牌都遭受了一定的打击，库存积压、高额租金、现金流压力等成为了该类企业遇到的通病。但让维密这个曾经的行业龙头深陷危机的，还有其产品与当代消费者审美脱钩、高管频换达不到预期效果以及各类丑闻频发等自身难以免责的原因。英国维密进入破产申请的清算程序后，维密官方在声明中表示，包括中国区在内的全球其他地区的门店不受影响。如何使公司止住颓势，防止全球其他地区的公司、门店不再重蹈英国区的覆辙，是维密高层亟待解决的问题。