92号汽油进入“8元时代” 后市仍存上涨空间

中国发展网综合报道  根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2024年4月1日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别提高200元、190元。调整后，各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。

国家发展改革委强调，中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12315平台举报价格违法行为。

“四涨一跌两搁浅”格局形成

本轮是2024年第七次调价，也是2024年国内油价的第四次上涨。本次调价过后，2024年成品油调价将呈现“四涨一跌两搁浅”格局，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别提高675元、650元，折合升价，92号汽油、95号汽油、0号柴油分别累计上调0.53元、0.56元、0.55元。据此，全国大部分地区的92号汽油进入“8元时代”。按油箱容量50升的家用汽车为例，加满一箱92号汽油将多花8元。

隆众资讯计算，以普通私家车油箱容量50升为例，本轮调价过后，加满一箱油将多花7.5元左右；按市区百公里耗油7-8升的车型，平均每行驶一百公里费用增加1.1元左右。而对满载50吨的大型物流运输车辆而言，平均每行驶一百公里，燃油费用增加6.4元左右。

油耗方面，据卓创资讯测算，以月跑2000公里、百公里油耗在8L的小型私家车为例，到下次调价窗口开启（2024年4月16日24时）之前的时间内，消费者用油成本将增加13元左右。

物流行业方面，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将增加304元左右。

值得关注的是，本轮调价正值清明节假期前夕。2024年，清明节实行高速小客车免费通行，免费时间从4月4日0时至4月6日24时。这意味着，本轮调价将增加私家车主和物流企业假期出行的燃油成本。

多家分析机构表示，本轮成品油调价周期内，地缘政治冲突加剧，“欧佩克+”延续自愿减产措施，市场对原油供应减少的担忧情绪给油价带来支撑。

从本轮计价周期来看，尽管国际原油价格走势较为震荡，但整体均价依然上涨。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（3月18日—3月31日）国际油价上涨。平均来看，伦敦布伦特、纽约WTI油价比上轮调价周期上涨3.95%。

调价周期内，地缘政治冲突加剧，“欧佩克+”延续自愿减产措施，市场对原油供应减少的担忧情绪给油价带来支撑。中东地区持续动荡不安，原油生产及运输中断的风险溢价继续上升。乌克兰连续袭击俄罗斯炼油厂等能源基础设施，澳新银行等机构预计俄罗斯成品油7%—10%生产能力受损。伊拉克计划减少原油出口，俄罗斯要求国内石油公司二季度削减原油产量至900万桶/日，“欧佩克+”成员国履行承诺，强化了减产挺价的支撑作用。摩根大通、摩根士丹利等上调油价预测，投机资金看多油价，美国洲际交易所原油期货与期权净多头头寸增加至2019年底以来高位。与上个调价周期相比，本周期伦敦布伦特、纽约WTI油价分别上涨4.05%、3.84%。

金联创成品油分析师王延婷补充称，经济方面，美国上调2023年四季度经济增速在一定程度上缓解了投资者对经济环境的担忧情绪，亦对国际油价形成支撑。总的来说，本轮计价周期内，尽管联合国通过巴以冲突停火决议，美国原油及汽油库存增加等利空消息导致国际油价下跌，但幅度相对有限，致使国际原油均价整体走高。

未来国内油价或现“二连涨”

下一轮国内成品油调价窗口将于2024年4月16日24时开启。国家发展改革委价格监测中心预计，短期内油价可能震荡偏强运行，但持续大幅上涨可能性不大。一方面受地缘政治因素和“欧佩克+”减产影响，原油供应短期内偏紧；需求端因天气转暖带动开工出行消费增长。但另一方面，持续上涨的油价对遏制通胀产生不利影响，一旦通胀指标明显回升，可能迟滞发达经济体货币政策调整时机及节奏，从而抑制经济复苏和需求回暖。

隆众资讯分析师李彦认为，以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现上调趋势。展望后市，“欧佩克+”减产将在第二季度继续推进，俄罗斯表示计划加大减产力度，此外地缘局势的不稳定性仍未消除，局部需求有望继续回暖，预计下一轮成品油价格上调的概率较大。

王延婷也认为，近期国际原油价格延续高位震荡，新一轮变化率维持正向发展，消息面对后期行情仍有支撑。另外，清明小长假临近，汽油需求存向好预期，部分厂商已经提前补库，市场成交将逐步活跃。而柴油方面，下游行业用油较为平稳，需求面提升受限，加之国内资源供应较为宽裕，库存压力显现，市场行情上涨压力较大。但考虑到原油价格居高，成本面对于市场行情仍有支撑，预计短期内汽柴油价格仍有一定的上涨空间。

据卓创资讯预测，下个周期国际油价或继续震荡为主。一方面，目前处于美国逐步进入夏季需求高峰期，单周石油库存变动较大，去库延续性不强。另外一方面，美联储暂停3月降息，未来最早开始降息大概率是在6月，美元暂时没有方向维持波动，市场也基本消化该消息，对国际油价影响有限。因此，多空因素交织下，国际油价或保持震荡走势。按照当前原油价格测算，下周期伊始，原油变化率或以正值开局，零售限价存上调预期，成品油零售限价或有“两连涨”的可能。