年内第二次搁浅！本轮油价不作调整

中国发展网综合报道  自2024年3月4日国内成品油价格调整以来，国际市场油价震荡运行，按现行国内成品油价格机制测算，3月18日的前10个工作日平均价格与3月4日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元。根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。 

国家发展改革委强调，中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12315平台举报价格违法行为。

“三涨一跌两搁浅”格局形成

本轮是2024年第六次调价，也是2024年国内油价的第二次搁浅。本次调价过后，2024年成品油调价将呈现“三涨一跌两搁浅”格局，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别提高475元、460元。

据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（3月4日至3月17日）国际油价小幅震荡。平均来看，伦敦布伦特、纽约WTI油价比上轮调价周期略涨0.47%。

调价周期内，在市场多空因素交织影响下，油价稳中略有震荡。红海地区局势持续恶化，巴以冲突带来的外溢风险继续加大；乌克兰对俄罗斯炼油设施发动袭击，动荡不安的地缘政治局势给油价带来支撑。但全球经济增长乏力、需求疲软限制油价涨幅。“欧佩克+”宣布延长自愿减产措施至二季度，市场认为此举凸显产油国对全球原油需求低迷前景的担忧，因此挺价效果有限。与上个调价周期相比，本周期伦敦布伦特、纽约WTI油价分别微幅上涨0.06%、0.88%。

卓创资讯测算，截至3月15日收盘，国内第10个工作日参考原油价格变化率为0.39%，预计汽、柴油零售限价将上调30元/吨，未达到国家规定的50元/吨的调整红线。

国际油价是国内成品油调价的重要风向标。本轮调价周期内，国际油价整体呈现“先跌后涨”趋势。美国WTI、英国Brent原油期货收盘价自3月4日的78.74美元/桶、82.04美元/桶，震荡跌至调价周期内低点——3月12日当天分别报收77.56美元/桶、81.92美元/桶。

对此，卓创资讯成品油分析师孟鹏解释称，本计价周期前期，市场基本消化此前沙特和其他众多减产国宣布延长减产到今年二季度，以及美联储释放未来降息信号的消息，原油价格上涨动力不足，多维持高位震荡行情。

“OPEC月报显示，2月份欧佩克（OPEC）所有成员国的原油产量较1月增加；美国能源信息署（EIA）也预计2024年美国原油产量将有所增长。”金联创成品油分析师徐鹏补充道，“另外，美联储以及欧洲央行仍保持高利率政策，投资者对于经济前景与能源需求前景的担忧难以缓解，也施压给了油价。”

不过，近期国际原油价格呈现出震荡偏强走势。美国WTI、英国Brent原油期货价格自3月12日至3月15日累计上涨了4.5%、4.2%。孟鹏认为，后期欧洲局势升级，市场担忧供应中断，同时美国原油库存意外去库为油价形成支撑，原油价格重心出现上移，但因为已处于调价周期后期，前述因素虽然带动原油价格变化率正值范围内上行，油价变化率对应数值依然较低。

后市仍存上涨空间

根据“十个工作日”原则，下一轮成品油零售限价调整时间为4月1日24时。国家发展改革委价格监测中心预计，短期内油价仍将呈现区间震荡走势。全球原油供需关系总体较为平衡，美国原油产量、库存维持高位；天气转暖带来的开工、出行消费有所增加，但难以改变整体需求的低迷状况。俄乌冲突、中东局势发展可能影响油价波动运行。

金联创表示，地缘政治局势依旧存在着巨大的风险，但原油市场正在重新评估的供需形势或对油价形成压制，后续原油或仍维持区间震荡整理。下一轮计价周期变化率将正向开端，成品油对应幅度在100元/吨附近，零售价上调概率偏大。

金联创还强调，国际油价是一个综合性的、复杂的价格体系，受到各种因素的干扰与影响。所有消息面对油价的影响都是建立在基本面的大框架之下。当基本面保持恒定时，油价对于消息面更为敏感，但往往这样的走势都只是暂时的。只有当基本面发生转变时，油价才会呈现长期且趋势性的变化。

从后市来看，EIA和OPEC在最新月报中基本维持今明两年全球原油需求预期不变，而美国原油产量或将创历史新高，对油市形成抑制作用。不过，目前地缘政治局势依旧存在风险，可能对油价形成阶段性提振作用，短期内原油市场仍将保持震荡走势。

在国内，随着炼厂即将进入集中检修期，汽柴油整体资源供应量将减少，而终端市场需求恢复，基本面逐步倾向于供应端。因此，预计汽柴油市场整体将保持稳中小涨的走势。

隆众资讯也持类似观点，OPEC+减产氛围及中东地缘局势带来的利好支撑仍在，且美国商业原油去库存或将带动需求回暖，叠加OPEC、EIA、国际能源署（IEA）三大机构小幅上调2024年原油需求预测。基本面利好消息占据上风，预计下一轮成品油价格上调概率较大。

卓创资讯预测，后期来看，目前市场对供应紧张保持担忧，近期国际原油价格或延续震荡偏强走势。卓创资讯数据监测模型显示，按照当前原油价格测算，重新计算后的变化率将正值高位开局，周期初始上调氛围浓厚。